วิกซ์คืออะไร วิธีใช้ดัชนีความผันผวนและวิธีรักษาเสถียรภาพ

ดัชนีความผันผวน (ตัวย่อ - ดัชนีความผันผวน VIX) เป็นความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต (ความผันผวน) ของตลาดหุ้น ถึง การคาดการณ์ความผันผวนของราคาตลาด

ความผันผวนเพิ่มขึ้นเนื่องจากความกังวลใจของเทรดเดอร์ในตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นเมื่อเผชิญกับภาวะตกต่ำของตลาดที่แข็งแกร่ง ดัชนี VIX แสดงระดับความกลัวที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคา ด้วยค่านิยมนี้ คุณสามารถหลีกเลี่ยงการเริ่มตื่นตระหนกหรือหันมาใช้พฤติกรรมสงบได้

เพื่อความง่าย จะมีการระบุความสำคัญของดัชนีไว้ในรูปแบบของการประกันภัย ยิ่งความกลัวของเทรดเดอร์ในตลาดแข็งแกร่งขึ้น พวกเขาก็ยิ่งเต็มใจที่จะจ่ายค่าคุ้มครอง (ประกันภัย) และดัชนีก็มีความสำคัญมากขึ้นเท่านั้น และที่น่าประหลาดใจคือ หากทุกอย่างสงบในตลาด ราคาของตลาดชัดเจน ค่า VIX ก็ต่ำ

การสร้างดัชนี

ในความเป็นจริง ดัชนีถูกสร้างขึ้นในปี 1993 โดย Chikaz Options Exchange แม้ว่าจะถูกสร้างขึ้นเมื่อ 7 ปีก่อน (1986) ในตอนแรก การประกันภัยจะขึ้นอยู่กับหุ้นของออปชั่นในดัชนี S&P100 และหลังจากปี 2004 บน S&P500 เพื่อที่จะจับกลุ่มตลาดที่ใหญ่ขึ้น เพื่อให้มั่นใจว่าการวิเคราะห์มีความต่อเนื่อง ข้อมูลตาม S&P100 จะยังคงได้รับการเผยแพร่ต่อไป แม้ว่าจะอยู่ภายใต้ชื่ออื่น – VXO

เนื่องจากโครงสร้างเฉพาะ ดัชนีความผันผวนจึงสะท้อนดัชนีตลาดหุ้น - ค่าต่ำสุดของ VIX สอดคล้องกับจุดสูงสุดของ S&P500 เนื่องจากความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนจึงเพิ่มขึ้นและความเสี่ยงด้านหลักทรัพย์ลดลง ด้วยสัญญาณของความสงบและความผันผวนที่ลดลง หุ้นจึงมีราคาแพงขึ้น

ค่าดัชนีมีการเผยแพร่ในสิ่งพิมพ์เฉพาะทาง รวมถึงบนเว็บไซต์ Chicago Stock Exchange

ความคล้ายคลึงของดัชนี VIX

การแลกเปลี่ยนอื่นๆ มีการเปรียบเทียบ VIX ของตัวเอง: บน Nasdaq 100 – VXN บน Dow Jones – VXD และดัชนีความผันผวนที่คล้ายกันสำหรับพันธบัตรคือดัชนี MOVE และ LBPX ดัชนีความผันผวนในรัสเซีย – ตัวอย่างเช่น ลิงก์ไปยังดัชนี RTS ดัชนี RTSVX:

สรุปสุนทรพจน์สองเรื่องได้ง่ายๆ ที่นี่:

• ความสัมพันธ์ของดัชนีกลับกัน (ค่าสูงสุดของประเภทหนึ่งบ่งบอกถึงค่าต่ำสุดของอีกประเภทหนึ่ง)

• ค่าสูงสุดของดัชนี RTSVX ถึงในปี 2014 แล้ว ภายใต้ชั่วโมงแห่งการลดค่าเงินรูเบิลและดัชนี RTS ที่ลดลงอย่างแข็งแกร่ง

ค่าของ VIX ใช้งานได้จริงหรือไม่?

เทรดเดอร์หลายรายใช้ดัชนีความผันผวนเพื่อวิเคราะห์พฤติกรรมของผู้เข้าร่วมในการซื้อขายแลกเปลี่ยนและในขณะที่เข้าสู่ตลาด เพื่อให้ชัดเจนยิ่งขึ้น ค่าของดัชนี VIX จะกลายเป็น 20% ซึ่งหมายความว่ามีการเปลี่ยนแปลงดัชนี S&P500 ที่ระดับ 68% กลายเป็น 20 ร้อยเปอร์เซ็นต์ (หรือ shennya หรือ iznizhennya) อัตราการรักษาความลับคือ 68% เมื่อเทียบกับรูปแบบมาตรฐานของเส้นโค้งความเป็นส่วนตัวปกติ (หนึ่งซิกมา) เห็นได้ชัดว่าด้วยความน่าเชื่อถือประมาณ 95% ราคาที่สร้างโดยตลาดจะไม่เกินสองซิกม่า (นั่นคือไม่เกิน 40%) บนพื้นฐานของดัชนี VIX คุณสามารถประมาณความผันผวนในช่วงฤดูร้อนได้ ในกรณีนี้ต้องหาร 20% เป็นรากของ 52 (จำนวนปีต่อแม่น้ำ) - รวม 2.77% หมายความว่าระดับตลาดเป็นเช่นนั้นดัชนี S&P ลดลงหรือเติบโตในช่วงหลายปีที่ผ่านมาระหว่าง 2.77 %

ผู้เข้าร่วมมืออาชีพจะพัฒนาดัชนีความผันผวนในไม่ช้า มันแสดงการเปลี่ยนแปลงราคาจริงระหว่างการปิดตลาดและการเปิดทำการ ค่าหลักของ VIX ซึ่งเป็นประโยชน์สำหรับการวิเคราะห์คือ 15, 20-30, 40-50 ร้อย

1. ดัชนีต่ำกว่าหรือสูงกว่า 15% ซึ่งหมายความว่านักลงทุนมีทัศนคติเชิงบวกมากขึ้น ณ จุดนี้แนะนำให้ขายหุ้นและ

• จากข้อมูลของนักวิเคราะห์จำนวนหนึ่ง การมองโลกในแง่ดีอย่างรุนแรงสามารถเห็นได้เกี่ยวกับการพลิกกลับหรือการกระแทกที่อาจเกิดขึ้นกับตลาด

• หลุมศพส่วนใหญ่มีความสงบและเงียบสงบ ไม่มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ ดังนั้นคุณจึงสามารถขายสินทรัพย์ (สภาพคล่อง) ได้อย่างง่ายดาย

2. ความผันผวนของตลาดที่เหมาะสมนั้นเกิดจากค่าดัชนีในช่วงระหว่าง 20 ถึง 30 ร้อย ต่ำกว่า 20% – ความผันผวนต่ำ, สูงกว่า 30% – สูง

3. ค่าของดัชนีซึ่งมากกว่า 40 หรือ 50 ร้อย (และสูงกว่า) บ่งบอกถึงการตื่นตระหนกในตลาด ทุกคนกลัว พวกเขาไม่ชัดเจนเกี่ยวกับอนาคต พวกเขาเริ่มขายเอกสารอันมีค่าของตนจำนวนมาก ณ จุดนี้ยังมีร่องรอยความเป็นไปได้ที่จะเข้าสู่ตลาดเพื่อซื้อ เนื่องจากดัชนียังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง จึงจำเป็นต้องซื้อหุ้นเพิ่ม เนื่องจากราคามีอัตราการเติบโตที่สูง

จนถึงปี 2551-2552 ในประวัติศาสตร์มาตั้งแต่ปี 1993 VIX ได้เกินเครื่องหมาย 40% มากกว่าหนึ่งครั้ง - ในปี 1998 หลังจากเกิดวิกฤติครั้งใหม่มาเป็นเวลา 10 ปี มูลค่าก็พุ่งขึ้นเป็น 81% ส่งผลให้ตลาดตกอยู่ในความตื่นตระหนกที่ยิ่งใหญ่ที่สุด หลังจากนั้น ค่าจำกัดสูงสุดจะตั้งไว้ที่ 50% และนี่คือสิ่งที่เทรดเดอร์เคารพในเวลาเดียวกับเกณฑ์ที่ไม่ปลอดภัยที่สุด

ความหมายก็คือ แม้ว่าความลึกสูงสุดของดัชนี S&P500 (เส้นสีเขียว) หลังปี 2000 เกือบจะเท่ากับวิกฤตในปี 2008 แต่ดัชนีความผันผวนก็ยังอยู่ที่ระดับต่ำสุดตลอดเวลานี้ - เช่นกันและเข้าถึงความหมายในระดับสูง นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าการลดลงของ S&P500 ในปี 2543-2545 ดำเนินไปอย่างราบรื่นอย่างน่าทึ่ง โดยมีเพียงสิ่งเดียวที่ยังคงลดลงอย่างมาก นั่นก็คือเทคโนโลยีขั้นสูง นอกจากนี้ ค่าของดัชนี VXN ซึ่งแสดงความผันผวนของภาคเทคโนโลยีขั้นสูงนั้นอยู่ที่มากกว่า 75% เมื่อต้นปี 2544

การวิพากษ์วิจารณ์ดัชนีความผันผวน

กิจกรรมทางการเงินและพอร์ตการลงทุนที่เกี่ยวข้องได้รับการประเมินในเชิงลบและไม่สนใจโดยโมเดลการซื้อขายโดยพิจารณาจากดัชนีความผันผวน ตัวอย่างเช่น Nassim Taleb ผู้เขียนหนังสือหลายเล่มเกี่ยวกับตลาดการเงิน เรียกผลงานชิ้นหนึ่งของเขาว่า “เราไม่รู้จริงๆ ว่าเรากำลังพูดถึงอะไรหากเรากำลังพูดถึงความผันผวน”

Michael Harris นักการเงินอีกคนแย้งว่า VIX ไม่ได้สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของราคาออปชันในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง และไม่มีศักยภาพที่จะทำให้เกิดการหยุดชะงักต่อตลาดในอนาคต

Robert J. Shiller พยายามวิเคราะห์ดัชนี VIX ในช่วงแรกเริ่มตั้งแต่ปี 1929 และเป็นที่ชัดเจนว่าค่าต่างๆ ของดัชนีไม่สามารถถ่ายทอดได้ในยุคของ Great Depression เห็นได้ชัดว่าทันทีที่เหตุการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นกับเราในอนาคต ดัชนี VIX ก็ยังไม่ชัดเจน

วิสนอฟกี

การพิจารณาที่สำคัญที่สุดคือเครื่องมือที่มีอิทธิพลต่ออารมณ์ของคนส่วนใหญ่ในตลาดพฤติกรรมของพวกเขา ข้อมูลที่ถ่ายโอนไปยังดัชนีปราศจากข้อโต้แย้งอย่างน้อย - ค่า VIX ที่ต่ำไม่ได้หมายความว่าดัชนี S&P 500 อาจลดลงได้ (ตามความเป็นจริง) เนื่องจากดัชนีดำเนินการด้วยความชัดเจนเพียงเล็กน้อย โดยไม่ได้ระบุว่าอะไร นรกจะเกิดขึ้น ในความเป็นจริงค่า VIX ที่ต่ำมีแนวโน้มที่จะพูดถึงความซบเซาของตลาดมากกว่า เกี่ยวกับสถานการณ์หากนักเก็งกำไรทำกำไรจากเขาได้ยาก นอกจากนี้ VIX ยังได้รับการวิเคราะห์ไม่เพียงแต่เพื่อการวิเคราะห์เท่านั้น เพื่อสร้างรายได้ นักเก็งกำไรจะซื้อฟิวเจอร์สและออปชั่นในดัชนีความผันผวน รวมถึงกองทุนที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยน VXZ, VXX, VIXM และ VIXY

ดัชนีความผันผวน VIX– การประเมินนี้มีขึ้นเพื่อเตือนนักลงทุนถึงความผันผวนและขอบเขตของการล่มสลายของตลาดหุ้น พูดง่ายๆ ก็คือ ค่าดัชนีจะรักษาระดับความกลัวในหมู่นักลงทุนให้สมดุลกับการเปลี่ยนแปลงของราคาในตลาด และช่วยในการประเมินความตื่นตระหนกและการมองโลกในแง่ดีอย่างมากในตลาด

เป็นรูปเป็นร่าง ดัชนีความผันผวน VIXสามารถเห็นได้ในลักษณะของการประกันภัย - ยิ่งเทรดเดอร์มีความกลัวมากขึ้นเท่าไร พวกเขาก็ยิ่งยินดีที่จะจ่ายค่าประกันมากขึ้นเท่านั้น (และด้วยเหตุนี้ VIX จึงมีราคาแพงกว่า) เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดแทบไม่รู้สึกกลัวว่าราคาจะทรุดตัวลง ดังนั้นตัวบ่งชี้จึงมีราคาถูกกว่า

ประหลาดใจกับความหมายที่แท้จริงของดัชนี

ค่าตัวบ่งชี้ออนไลน์สามารถพบได้บนเว็บไซต์ของ Chicago Options Exchange CBOE อะนาล็อกของรัสเซียของเครื่องดนตรีนี้คือ .

วิธีการรับประกันภัย Volatility Index VIX

ตัวบ่งชี้ความเสี่ยงคำนวณโดย Chicago Trading Options Exchange CBOE โดยอิงจากข้อมูลของสัญญา S&P500 จำนวน 8 สัญญา และใช้สูตร Black-Scholes ในการกู้คืน ในเวลานี้ มีความเป็นไปได้ที่จะเก็งกำไรในดัชนีนี้ (เป็นไปได้เมื่อตราสารปรากฏขึ้น) มีกองทุนประเภทหนึ่งในการแลกเปลี่ยน NYSE ที่อนุญาตให้คุณซื้อและขายตราสารนี้ได้

เมื่อ VIX ต่ำ

อย่างไรก็ตาม ดัชนีความผันผวนของ VIX มีค่าอยู่ที่ 15 และต่ำกว่า ซึ่งหมายถึงผู้ที่ให้ความสำคัญกับทัศนคติเชิงบวกในตลาด ถึงเวลาแล้วที่เทรดเดอร์จะต้องระมัดระวังและมองหาสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่กำลังจะเกิดขึ้น เพราะ... มีความมั่นใจสูงในการกลับรายการ

เมื่อ VIX สูง

สถานการณ์ปัจจุบันเกิดขึ้นเมื่อตัวบ่งชี้ถึงค่าในช่วง 40 ถึง 50 – นี่คือสิ่งที่นักวิเคราะห์ต้องพูดเกี่ยวกับความจริงที่ว่ามีความตื่นตระหนก ซึ่งหมายความว่าในขณะที่ทุกคนกลัว ก็ถึงเวลามองหาจุดเริ่มต้น ไปตลาด เมื่อไข้ลดลง มูลค่ารายการจะพุ่งขึ้นและลดลงอย่างต่อเนื่อง - คุณสามารถซื้อหุ้นได้อย่างปลอดภัย

ก่อนเกิดวิกฤติปี 2551-2552 ขีดจำกัดบนของดัชนีไม่เกินเครื่องหมาย 35 จุด ในช่วงวิกฤตค่าสูงสุดคือ 81 จุด ซึ่งบ่งบอกถึงความตื่นตระหนกอย่างรุนแรงในตลาด และเนื่องจากทุกอย่างสั่นคลอน ความกลัวของนักลงทุนจึงเริ่มลดลง - ในขณะนี้และยืนอยู่ที่ระดับ 40-50 จุด - นักวิเคราะห์ที่สำคัญที่สุดกำลังวิเคราะห์ดัชนีอยู่ในขณะนี้

ดัชนีความผันผวนของ VIX ยังสะท้อนถึง S&P500 อีกด้วย โดยจุดสูงสุดสูงสุดของ S&P500 จะจับคู่กับจุดสูงสุดขั้นต่ำของ VIX และอื่นๆ

วิธีอ่านค่าดัชนี

ตัวบ่งชี้นี้พูดถึงระดับความชื่นชมของนักลงทุน และให้โอกาสในการกีดกันนักลงทุนที่อยู่ตรงกลางตลาดหลักทรัพย์ชิคาโก เมื่อเห็นสัญญาณเริ่มตื่นตระหนกเริ่มซื้อหุ้น หากดัชนีสูง ความกลัวก็จะครอบงำตลาด

คุณสามารถขายกระดาษได้อย่างปลอดภัยในราคาดัชนีต่ำ หากไม่มีใครสนใจตลาดเป็นพิเศษ นักลงทุนที่เปลี่ยนมาสู่อำนาจของการปฏิวัติรัสเซีย กำลังเพลิดเพลินกับชีวิตและไม่ได้ใช้ชีวิต พวกเขามีปัญหามากมาย และจะไม่เสียเวลาในการเปลี่ยนพอร์ตการลงทุน ในขณะที่เทรดเดอร์ผ่อนคลายและคาดหวังที่จะขาย หุ้น

ดังนั้น ดัชนีความผันผวนของ VIX ช่วยให้เทรดเดอร์ก้าวไปข้างหน้าและค้นหาจุดเปลี่ยนบนกราฟราคาได้เหนือกว่าคนอื่นๆ เพื่อให้พวกเขาสามารถประเมินมูลค่าของตราสารนั้นก่อนตัดสินใจซื้อขาย

คนส่วนใหญ่ที่ติดตามตลาดเป็นประจำจะมองดู ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์і เอสแอนด์พี 500นอกจากนี้ยังมีดัชนีสำคัญอีกประการหนึ่งที่คุณควรระวัง: วิกซ์, ดัชนีความผันผวนของตลาดแลกเปลี่ยนตัวเลือกของชิคาโก ( ดัชนีความผันผวนของตลาดแลกเปลี่ยนตัวเลือกของคณะกรรมการชิคาโก). วิกซ์มักปรากฏในผลิตภัณฑ์ใหม่และเรียกว่า "ดัชนีความกลัว" แต่ในความเป็นจริงแล้ว ความซบเซาของมันมีความสำคัญมากกว่ามาก ดัชนีความผันผวนมีความหมายที่ง่ายกว่า

วันนี้ฉันจะให้คำอธิบายโดยละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนั้น อาจเขียนได้ไม่ราบรื่นและเป็นเนื้อหาสำคัญในประวัติศาสตร์ การจัดส่งรายวันของ Caseyแต่ฉันก็ยังหวังว่าคุณจะพบเขาสวย

ดัชนี VIX เป็นผลโดยตรงจากความซบเซาของโมเดล สีดำ-โรงเรียนจากการประเมินทางเลือก สีดำ (สีดำ) і หลุม (โรงเรียน) - นี่คือศาสตราจารย์สองคนที่สร้างการค้นพบที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งในประวัติศาสตร์การเงิน พวกเขาเปิดเผยวิธีการทางคณิตศาสตร์ที่ชัดเจนในการคำนวณราคาของพุทและคอลออปชั่น เป็นผลให้มีการปฏิวัติในตลาดออปชั่น ดังนั้น หากคุณถามว่า: “อาจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์และการเงินผลิตอะไรให้เรานอกเหนือจากการคาดการณ์ในที่ทำงานมากมาย?” คุณก็สามารถชี้นิ้วไปที่สิ่งนี้ได้

สมควรที่จะสรรเสริญพวกเขา โมเดลการประเมินนั้นไม่ง่ายกว่าการเปรียบเทียบ โปรดอย่าไปสนใจมัน แต่ถ้าคุณยังอยากดูปาฏิหาริย์ที่กำลังทรมานนักศึกษาการเงินทั่วโลก voila:

ราคาออปชันการโทร = S0N(d1) – Ke-rtN(d2)

ราคาออปชั่นใส่ = Ke-rtN(-d2) - S0N(-d1)

d1= (ln(S0/K) +(r+σ2/2)T)/ σ√T

ฉันดีใจที่คุณไม่มีระดับการเงิน? แท้จริงแล้ว โดยไม่คำนึงถึงความซับซ้อน ตัวเลขทั้งหมดที่จำเป็นสำหรับการคำนวณราคานั้นอยู่ในการเข้าถึงแบบเปิด - ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาการไถ่ถอน ราคาไถ่ถอนของออปชั่น อัตราดอกเบี้ย ราคาสปอต เป็นต้น อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงหนึ่งรายการจะเป็นเสมอ วัน - ความไม่แน่นอน (ความผันผวน) ) ) (σ) แน่นอนว่าคุณต้องทำงานอย่างหนักเพื่อค้นหาคำตอบ โชคดีที่คุณไม่จำเป็นต้องเป็นอัจฉริยะทางคณิตศาสตร์ก็สามารถหาดัชนีได้ วิกซ์เกี่ยวกับไอ้สารเลวทั้งหมด

วิกซ์แสดงความผันผวนที่สำคัญในตัวเลือก 30 วัน ส& ป 500 แน่นอนว่าก่อนจะพังทลายลงจากระดับนี้

แต่คุณอาจกำลังคิดว่า: “ให้ตายเถอะ มันเป็นแค่ความผันผวน จะต้องอธิบายอะไรอีก” ไม่ค่อยเป็นเช่นนั้น ดังนั้นฉันจึงสามารถทราบความผันผวนในอดีตได้โดยดูจากสถิติง่ายๆ และข้อมูลราคาในอดีต ส& ป- แต่มีความผันผวนจึงเป็นเรื่องน่าทึ่งที่เห็นข่าวเมื่อวาน

ทำไมไม่ประหลาดใจที่ตลาดวันนี้? แน่นอน ฉันจะพลิกมันกลับไป ดาวโจนส์і ส& ปโคริสนาเป็นอันดับแรก เบียร์ วิกซ์สิ่งที่น่าทึ่งยิ่งกว่านั้นก็คือ มันไม่ได้คำนวณความผันผวนของอดีตหรือปัจจุบัน แต่จะส่งผ่านไปยังอนาคต

ชิ้นส่วนต่างๆ หากมีวิธีการฟื้นฟูการฟื้นตัวของตลาด ก็จะอยู่ตรงหน้าประตูโดยตรง การค้นหาความผันผวนจากสิ่งเหล่านี้จะเป็นการเปิดการฟื้นตัว ดัชนีอื่นๆ ทั้งหมดจะแสดงให้คุณเห็นถึงอดีต - ที่เกิดขึ้นระหว่างตอนนี้และหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ทิลกิ วิกซ์แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังคิดถึงความผันผวนเพิ่มเติม นั่นเป็นสาเหตุที่ทำให้มีสีสันสวยงามและมีข้อมูลประวัติที่ต่ำกว่า

แน่นอนว่าดัชนีนี้ต่ำกว่าอย่างเห็นได้ชัดซึ่งอาจเป็นผลมาจากข่าวการเงิน นี่ไม่ใช่แค่เรื่องความผันผวนและความกลัวเท่านั้น นี่คือการคาดการณ์ที่กำลังพังทลาย ทำไมนักวิเคราะห์ตลาดหุ้นถึงกลัวการเติบโตมาก? วิกซ์- นี่เป็นสิ่งที่แย่มาก ตัวอย่างเช่น จากกราฟิกด้านล่าง คุณจะเห็นแถบขนาดใหญ่อย่างชัดเจน วิกซ์ในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤติกรีซ แม้ว่าตลาดจะไม่สนใจมากนัก แต่จู่ๆ มันก็สั่นไหว ดังนั้นจึงเป็นการเตือนล่วงหน้าถึงภัยพิบัติที่อาจเกิดขึ้น

การอ่านของตัวบ่งชี้เริ่มดีขึ้นในปี 1993 แม้ว่าแนวคิดในการสร้างเครื่องดนตรีที่คล้ายกันกับ Vinyl จะเร็วกว่านั้นมาก - ในปี 1986 Vinakhid เป็นของศาสตราจารย์ Menachem Brenner ชาวอเมริกันและ Den Galai นักขี่รถชาวอิสราเอล

VIX - "ดัชนีความกลัว" ของเทรดเดอร์

เครื่องมือนี้ช่วยให้ วัดความรู้สึกของตลาดซึ่งเป็นองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์สถานการณ์การซื้อขายในปัจจุบันที่เกี่ยวข้องกับอัตรา EUR/USD หรือดัชนี S&P 500 และ Dow Jones ข้อได้เปรียบหลักของ VIX คือความจริงที่ว่าเทรดเดอร์ไม่ได้ชื่นชมมูลค่า แต่กลับกลัวการมองโลกในแง่ดี ซึ่งแสดงออกมาอย่างชัดเจนในรูปแบบตัวเลขที่เทียบเท่ากัน

ความรู้สึกของนักลงทุนจะแสดงในดัชนีความผันผวนดังนี้: ดังที่ตัวบ่งชี้แสดงให้เห็น ความวิตกกังวลของผู้เข้าร่วมใน Maidans ทางการเงินปรากฏชัดเจนยิ่งขึ้น เนื่องจากราคาเริ่มลดลง นั่นหมายความว่าอารมณ์ในแง่ดีมีความสำคัญมากขึ้น VIX นั้นมักถูกเรียกว่า “ ดัชนีความกลัว».

เมื่อต้องรับมือกับดัชนี คุณสามารถมั่นใจได้ว่ามันเป็นผลมาจากความผันผวนของราคาที่ไม่เกิดขึ้นจริง แต่เป็นการคาดการณ์ นอกจากนี้ ชั่วโมงที่คาดการณ์ความผันผวนจะสอดคล้องกับช่วง 30 วัน แนวคิดของการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ไว้ยังมีลักษณะเฉพาะด้วยคำว่าความผันผวนในการใช้งาน

วันนี้การนอนใกล้เข้ามาแล้ว 25 ดัชนีความผันผวนของกลุ่มที่แตกต่างกันวิกซ์- หนึ่งในนั้นคือตัวชี้วัดที่แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในเรื่องน้ำมัน ทองคำ อัตราดอกเบี้ย ถั่วเหลือง ข้าวโพด และข้าวสาลี เป็นไปไม่ได้ที่จะไม่คาดเดาเกี่ยวกับความยิ่งใหญ่ของดัชนีความผันผวนที่ไม่ธรรมดา - บนดัชนีความผันผวน นักลงทุนไม่ได้ดื่มอะไรมากนักและถือเป็นเครื่องมือที่แปลกใหม่

แน่นอนว่าสิ่งที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือดัชนีเวอร์ชันซัง ซึ่งผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับสูตรของ Black-Scholes นี่คือความหมายพื้นฐานของการซื้อขายออปชันบน S&P 500

จุดสูงสุดที่สำคัญที่สุดในแผนภูมิดัชนีความผันผวนจะสูญเสียสัญลักษณ์ที่พบในปี 2551 ถึงระดับสูงสุดแล้วเนื่องจากความตื่นตระหนกในระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนซึ่งครอบคลุมตลาดแสงสว่างในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจปี 2551-2552 เมื่อหินสองก้อนเริ่มปรากฏ รุ่งอรุณของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งของศตวรรษที่ 21 ยังคงรู้สึกได้ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการที่ใบเสนอราคาไม่สามารถฟื้นความมั่นคงได้

มูลค่าของดัชนี VIX ในการวิเคราะห์ตลาด

ข้อมูลในอดีตจากตัวบ่งชี้ดัชนี VIX ช่วยให้เราสามารถระบุค่าเฉลี่ยซึ่งสามารถนำมาพิจารณาได้ ระดับที่สะดวกสบาย, แล้ว. นี่คือสถานการณ์หากตลาดหุ้นสงบ เพื่อให้ครอบคลุมช่วงกว้าง โซนสมดุลทางอารมณ์สามารถเชื่อมโยงกับทางเดินของค่าดัชนีตั้งแต่ 10,000 ถึง 19,000 ตัวอย่างเช่น ตลอดปี 2013 หุ้น VIX พุ่งขึ้นเอง โดยหุ้นของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดบางส่วนร่วงลงอย่างราบรื่น โดยไม่ต้องกลัวการกลับตัวมากนัก

การวิเคราะห์แผนภูมิอย่างสม่ำเสมอสำหรับดัชนี S&P 500 และ VIX จะเปิดเผยอย่างชัดเจน การกลับตัวของตัวชี้วัดเหล่านี้- มันง่ายที่จะอธิบายสาเหตุของความแตกต่างระหว่างผู้พูด ในขณะที่มูลค่าหุ้นลดลงในปัจจุบัน และ "บารอมิเตอร์" ของตลาดหุ้นกำลังร่วงลง เทรดเดอร์หันไปหาสินทรัพย์อื่นเพื่อป้องกันความเสี่ยงในการลงทุน นอกจากนี้ สำหรับจิตใจที่ตื่นตระหนก คนเหล่านี้ก็พร้อมที่จะจ่ายเงินมากขึ้นเพื่อยกเลิกการประกันในเวลาที่น้อยลง เนื่องจากการกลับตัวอย่างรุนแรงใน S&P 500 นักลงทุนจึง "กระตุ้น" ราคา VIX มากยิ่งขึ้น และในขณะเดียวกัน ก็แสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดในตลาดซึ่งกำลังเติบโตจนสุดขอบ

ความแตกต่างนี้สังเกตได้ชัดเจนเป็นพิเศษเมื่อดัชนี S&P 500 ทรุดตัวลงสู่ระดับสูงสุดและต่ำสุดตลอดกาล ตามกฎแล้ว จุดของตัวบ่งชี้บ่งชี้จะเริ่มต้น "การแข่งขัน" ถัดไปของราคาในเส้นตรงล่าสุด รูปแบบนี้สามารถให้บริการได้ สัญญาณเมื่อตัดสินใจเข้าหรือออกจากตำแหน่ง

RTSVX เป็นอะนาล็อกของดัชนี VIX

หากคุณดูดัชนีความผันผวนของอเมริกา VIX ที่ใกล้เคียงที่สุด คุณจะได้รับความเคารพต่อผลิตภัณฑ์ทางการเงินมากขึ้น ตัวแสดงหุ้นRTSVX(เราสนับสนุนเทรดเดอร์ชาวรัสเซียเป็นพิเศษ) ตัวบ่งชี้นี้จะติดตามความรู้สึกของผู้เข้าร่วมตลาดโดยพิจารณาจากการแสดงตัวเลือกในตลาดฟิวเจอร์ส ก่อนที่จะพูด ตราสารนี้จะได้รับการปฏิบัติเหมือนเป็นสินทรัพย์อ้างอิงอย่างสม่ำเสมอ: มีความคล้ายคลึงกันมากที่สุดในตลาดระยะยาวของรัสเซีย และยังแสดงลักษณะเฉพาะของตราสารนี้ให้สั้นยิ่งขึ้นด้วยตัวบ่งชี้อื่น ๆ ที่ต่ำกว่า โดยไม่คำนึงถึงความจริงที่ว่าวิธีการพัฒนาดัชนีของอเมริกาและรัสเซียมักจะถูกทำลายโดยการลดความเสี่ยงด้านการบริหารของ Maidans ทางการเงินของประเทศ แต่หลักการพื้นฐานยังคงปฏิบัติตาม

ดัชนีความผันผวนของ RTSVX ปรากฏในปี 2549 และฟิวเจอร์สสำหรับดัชนีใหม่จะมีให้บริการเพียง 5 ปีต่อมา - ในปี 2554 แม้ว่าสภาพคล่องของสัญญานี้จะต่ำ แต่นักวิเคราะห์ในอนาคตอันใกล้นี้คาดการณ์ว่าความสนใจที่เพิ่มขึ้นในหมู่เทรดเดอร์ที่ตระหนักถึงความเป็นไปได้ของอนุพันธ์บน RTSVX

VIX Futures เป็นเครื่องมือในการซื้อขายความผันผวน

26 กุมภาพันธ์ 2549 ครั้งแรกปรากฏในการแลกเปลี่ยน CBOE ฟิวเจอร์สในดัชนีความผันผวน VIX- จากการดำเนินการตามสัญญานี้ เทรดเดอร์และนักลงทุนจึงตระหนักถึงความเป็นไปได้ใหม่ๆ ในการดำเนินกลยุทธ์การซื้อขาย สิ่งนี้มีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ถือออปชั่นและพอร์ตฟิวเจอร์สและผู้เข้าร่วมในตลาดหุ้น เนื่องจากช่วยให้พวกเขาประเมินความเสี่ยงของการลงทุนและป้องกันความเสี่ยงได้อย่างน่าเชื่อถือ นอกจากนี้ ยังมีกลุ่มผู้ค้าที่มีความผันผวนซึ่งพยายามระบุความลึกของความผันผวนของราคา หรืออีกนัยหนึ่งคือ "จับอารมณ์" และซื้อขายกับ "แรงกดดันของตลาดหุ้น"

ดัชนีความผันผวน - ภาษาอังกฤษ ดัชนีความผันผวน (VIX)สร้างขึ้นโดย Chicago Options Exchange ในปี 1993 และซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ย่อ VIX ดูเหมือนว่าตลาดจะมีความเสี่ยงจากความผันผวนในระยะสั้นโดยอิงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาออปชั่นในดัชนีหุ้น S&P 500

ความผันผวนที่สำคัญคือการประเมินมูลค่าของกระดาษอันมีค่าที่จะเปลี่ยนแปลงไปในช่วงเวลาถัดไป ดัชนีความผันผวน วิกซ์โครงสร้างที่ใช้แบบจำลองการกำหนดราคาผันแปรของ Black-Scholes เพื่อคำนวณความผันผวนสำหรับตัวเลือกดัชนีหุ้นต่ำ ข้อมูลเหล่านี้จะถูกรวมเข้าด้วยกันเพื่อประเมินตลาดที่มีความผันผวนอีกครั้งจากมุมมองระยะสั้น ในตอนแรก VIX อิงจากดัชนี S&P 100 แต่ในปี 2004 CBOE ได้เปลี่ยนมาใช้ดัชนี S&P 500 เพื่อจับกลุ่มตลาดที่กว้างขึ้น เพื่อไม่ให้ละเมิดหลักการของความต่อเนื่อง ข่าวรุ่นเก่าส่วนใหญ่ (ตามดัชนี S&P 100) จะยังคงเผยแพร่ภายใต้ชื่อ VXO ต่อไป

แบบจำลอง Black-Scholes บ่งบอกว่าการหยุดชะงักของตลาดสามารถแสดงเป็นฟังก์ชันของการกระจายรายได้ตามปกติ มากกว่าที่จะเป็นเส้นโค้งการกระจายแบบปกติ เมื่อมองเห็นแล้ว ดัชนีความผันผวนจะแตกต่างกันไปตามความสูงและความกว้างของโปรไฟล์เส้นโค้ง VIX ต่ำจะมีโปรไฟล์ที่คมชัด ในขณะที่ VIX สูงจะมีโปรไฟล์ที่สั้นและกว้าง ในทางคณิตศาสตร์ ดัชนีความผันผวนจะแสดงเป็นหลักร้อยโดยเชื่อมโยงกับช่วงเวลาทางการเงิน ตัวอย่างเช่น เมื่อวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับหินในอนาคต ดัชนียังคงอยู่ที่ 12.3% ซึ่งหมายความว่าราคาของตลาดสำหรับหินที่กำลังจะมาถึงจะเปลี่ยนแปลงไม่เกิน 12.3%

นักเทรดออปชั่นมืออาชีพเรียกร้องให้มีประกัน VIX และความผันผวนอื่นๆ อันเป็นผลมาจากการขาดทุน เศษซากของกลิ่นเหม็นจะปรับตำแหน่งในใจของตลาดอย่างต่อเนื่อง ความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับพวกเขาเกิดขึ้นเมื่อตลาดปิดและไม่สามารถทำการปรับเปลี่ยนได้ ดัชนีความผันผวน ซึ่งก็คือการสูญเสียจากการประกันภัยในฐานะหุ้นทุน ให้ค่าประมาณว่าตลาดอาจเปลี่ยนแปลงไปมากน้อยเพียงใดระหว่างการปิดตลาดและการเปิดในอนาคต VIX สดสามารถเปิดคร่าวๆ ได้โดยการแบ่งแม่น้ำ VIX 16

ดัชนีความผันผวนสามารถอธิบายได้ว่าเป็น “ชุดของความกลัวของนักลงทุน” เนื่องจากมูลค่าของมันมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อตลาดอยู่ภายใต้ความเครียดทางจิต อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่า VIX ไม่ได้วัดความพร้อมของนักลงทุน แต่เป็นการวัดความผันผวน เนื่องจากความผันผวนที่ชัดเจนได้รับอิทธิพลส่วนใหญ่จากการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง การเพิ่มขึ้นของมูลค่าของ VIX ในช่วงที่ตึงเครียดในตลาดจึงคาดว่าไม่ได้เป็นผลมาจากการฟื้นตัวของนักลงทุน แต่เป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง