Vix යනු කුමක්ද? අස්ථාවර දර්ශක භාවිතා කරන්නේ කෙසේද සහ ඒවා ස්ථාවර කරන්නේ කෙසේද
අස්ථායීතා දර්ශකය (කෙටියෙන් - Volatility Index VIX) යනු කොටස් වෙළෙඳපොළේ අනාගත අස්ථාවරත්වය (අස්ථාවරත්වය) පිළිබඳව ආයෝජකයන්ගේ සැලකිල්ලයි; tobto. වෙළඳපල මිලෙහි පැද්දීම සඳහා ඔවුන්ගේ අනාවැකිය.
ශක්තිමත් වෙලඳපොල අවපාතයන් හමුවේ කොටස් වෙළඳපොලේ වෙළෙන්දන්ගේ චකිතය වැඩි වන විට අස්ථාවරත්වය වැඩි වේ. VIX දර්ශකය මිල ගතිකත්වය හා සම්බන්ධ භීතියේ මට්ටම පෙන්වයි. මෙම අගය මත පදනම්ව, ඔබට භීතියේ ආරම්භය වළක්වා ගත හැකිය, නැතහොත්, සන්සුන් හැසිරීම් වලට හැරවිය හැකිය.
සරල බව සඳහා, දර්ශකයේ වැදගත්කම රක්ෂණ ආකාරයෙන් ලබා දී ඇත. වෙළඳපල වෙළෙන්දන්ගේ බිය ශක්තිමත් වන තරමට, ඔවුන්ගේ ආරක්ෂාව (රක්ෂණ) සඳහා ගෙවීමට ඔවුන් කැමති වන අතර දර්ශකය වඩාත් වැදගත් වේ. අහම්බෙන්, වෙළඳපොලේ සෑම දෙයක්ම සන්සුන් නම්, වෙළඳපොලේ මිල පැහැදිලිය, VIX අගය අඩුය.
දර්ශකය නිර්මාණය කිරීම
ඇත්ත වශයෙන්ම, දර්ශකය වසර 7 කට පෙර (1986) සංකල්පනය කළද, 1993 දී චිකාස් විකල්ප හුවමාරුව විසින් නිර්මාණය කරන ලදී. මුලදී, රක්ෂණය පදනම් වූයේ S&P100 දර්ශකයේ විකල්ප තොගය මත වන අතර, 2004 න් පසු - S&P500 මත, වෙළඳපොලේ විශාල කොටසක් අල්ලා ගැනීම සඳහා. විශ්ලේෂණයේ අඛණ්ඩතාව සහතික කිරීම සඳහා, S&P100 මත පදනම් වූ දත්ත වෙනත් නමකින් වුවද ප්‍රකාශයට පත් කරනු ලැබේ - VXO.
එහි විශේෂිත ව්‍යුහය හේතුවෙන්, අස්ථාවරතා දර්ශකය කොටස් වෙළඳපල දර්ශකය පිළිබිඹු කරයි - VIX හි අවම අගයන් S&P500 හි උපරිම උපරිම මට්ටම් සමඟ සමපාත වේ. මෙයට හේතුව වෙළඳපොලේ වර්ධනය වන අස්ථාවරත්වය සමඟ ආයෝජකයින්ගේ අවදානම වැඩි වීම සහ සුරැකුම්පත් අවදානම අඩු වීමයි. සන්සුන් හා අඩු අස්ථාවරත්වයේ සලකුණක පෙනුමත් සමඟ කොටස් මිල අධික වේ.
දර්ශක අගයන් චිකාගෝ කොටස් හුවමාරු වෙබ් අඩවිය ඇතුළුව විශේෂිත ප්‍රකාශනවල ප්‍රකාශයට පත් කෙරේ.
VIX දර්ශකයේ ඇනෙලොග්
අනෙකුත් හුවමාරු වලට ඔවුන්ගේම VIX හි ප්‍රතිසම ඇත: Nasdaq 100 - VXN, Dow Jones - VXD. බැඳුම්කර සඳහා සමාන අස්ථාවර දර්ශක වන්නේ MOVE සහ LBPX දර්ශක වේ. රුසියාවේ අස්ථාවර දර්ශක - උදාහරණයක් ලෙස, RTS දර්ශකය RTSVX දර්ශකය වෙත සබැඳි:
කථා දෙකක් මෙහි සාරාංශ කිරීම පහසුය:
දර්ශකවල සහසම්බන්ධය ආපසු හැරේ (එක් වර්ගයක උපරිමයන් තවත් වර්ගයක අවම අගයන් දක්වයි);
RTSVX දර්ශකයේ උපරිම අගය 2014 දී ළඟා විය, එවිට. රූබල් අවප්‍රමාණය කිරීමේ පැය යටතේ සහ RTS දර්ශකයේ ප්‍රබල පහත වැටීමක්.
VIX හි අගය ප්‍රායෝගිකද?
විනිමය වෙළඳාමේ සහ වෙළඳපොළට ඇතුළු වන මොහොතේ සහභාගිවන්නන්ගේ හැසිරීම විශ්ලේෂණය කිරීමට විවිධ වෙළඳුන් විසින් අස්ථාවරතා දර්ශකය භාවිතා කරයි. වඩාත් නිවැරදිව කිවහොත්, VIX දර්ශකයේ අගය, උදාහරණයක් ලෙස, 20% බවට පත් වේ, එයින් අදහස් වන්නේ ගංගා මට්ටමේ S&P500 දර්ශකයට 68% මට්ටමකින් වෙනසක් සිදු කර ඇති අතර, එය සියයට 20 සියයක් බවට පත් වී ඇති බවයි (නැතහොත් වැඩි වූ Nya හෝ ප්රතික්ෂේප කිරීම). සාමාන්ය රහස්‍යතා වක්‍රයේ (එක් සිග්මා) සම්මත විචලනයන්ට සාපේක්ෂව රහස්‍යතා අනුපාතය 68% කි. පෙනෙන විදිහට, ආසන්න වශයෙන් 95% ක විශ්වසනීයත්වයක් සහිතව, වෙළඳපල විසින් ජනනය කරන ලද මිල සිග්මා දෙකකට වඩා වැඩි නොවේ (එනම්, 40% ට වඩා වැඩි නොවේ). VIX දර්ශකයේ පදනම මත, ගිම්හාන අස්ථාවරත්වය තක්සේරු කළ හැකිය. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, 20% ක් 52 හි මූලයට බෙදිය යුතුය (ගංගාවකට වසර ගණන) - 2.77% අනුපාතය යනු වෙළඳපල මට්ටම යනු S&P දර්ශකය පසුගිය කාලය තුළ පහත වැටී හෝ වර්ධනය වෙමින් පවතින බවයි ah 2.77 %
වෘත්තීය හ්භාගීවනනන ඉක්මනින් අස්ථායීතා දර්ශකය වර්ධනය කරනු ඇත. එය වෙළඳපල වසා දැමීම් සහ විවෘත කිරීම් අතර සැබෑ මිල වෙනස්වීම් පෙන්වයි. විශ්ලේෂණය සඳහා ප්‍රායෝගික උනන්දුවක් දක්වන VIX හි ප්‍රධාන අගයන් 15, 20-30, 40-50 සිය ගණනක් වේ.
1. දර්ශකය 15% ට වඩා අඩු හෝ වැඩි ය, එයින් අදහස් වන්නේ ආයෝජකයින් වඩාත් ශුභවාදී බවයි. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, කොටස් විකිණීම සඳහා නිර්දේශ කරනු ලැබේ
විශ්ලේෂකයින් ගණනාවකට අනුව, වෙළඳපොළට ඇති විය හැකි ආපසු හැරීමක් හෝ කම්පනයක් පිළිබඳව දැඩි ශුභවාදී බවක් දැකිය හැකිය;
සොහොන් බහුතරයක් සන්සුන් හා සන්සුන් ය, විශේෂයෙන් අවදානම් නොවේ. එබැවින්, ඔබට පහසුවෙන් වත්කම් (ද්රවශීලතාව) විකිණීමට හැකිය.
2. ප්‍රශස්ත වෙළඳපල අස්ථාවරත්වය 20 ත් 30 ත් අතර පරාසයක ඇති දර්ශක අගයන් මගින් සෑදී ඇත. 20% ට අඩු - අඩු අස්ථාවරත්වය, 30% ට වැඩි - ඉහළ.
3. දර්ශකයේ අගය, 40 හෝ 50 ට වඩා වැඩි සියගණනක් (සහ ඉහළ) වෙළඳපොලේ සන්ත්රාසය මතුවීම ගැන කතා කරයි. හැමෝම බයයි, අනාගතය ගැන පැහැදිලි නැහැ, ඔවුන් තමන්ගේ වටිනා කඩදාසි තොග වශයෙන් විකුණන්න පටන් ගන්නවා. මෙම අවස්ථාවේදී, මිලදී ගැනීම සඳහා වෙළඳපොළට ඇතුළු වීමේ හැකියාව පිළිබඳ හෝඩුවාවක් තිබේ. දර්ශකය අඛණ්ඩව පහත වැටෙන බැවින්, කොටස් මිලදී ගැනීම අවශ්ය වේ - මිල ඉහළ වර්ධන වේගයක් ඇත.
2008-2009 දක්වා. 1993 සිට එහි ඉතිහාසය තුළ, VIX එක් වරකට වඩා 40% සීමාව ඉක්මවා ඇත - 1998 දී. නව අර්බුදයෙන් වසර 10 කට පසු, අගය 81% දක්වා ඉහළ ගිය අතර, වෙළඳපල විශාලතම භීතියට පත් විය. මෙයින් පසු, උපරිම සීමාව අගය 50% ක් ලෙස සකසා ඇති අතර, වෙළඳුන් වඩාත් අනාරක්ෂිත එළිපත්ත ලෙස එකම අවස්ථාවේදීම ගරු කරන්නේ මෙයයි.
මෙයින් අදහස් කරන්නේ 2000 න් පසු S&P500 දර්ශකය (හරිත රේඛාව) නිරවුල් කිරීමේ උපරිම ගැඹුර 2008 අර්බුදයට බොහෝ දුරට සමාන බව පෙනෙන්නට තිබුණද, අස්ථාවරතා දර්ශකය මේ කාලය පුරාම ඉහළම මට්ටම් දක්වා ඉහළ ගොස් ඇත - නමුත් සහ ළඟා වීමට ඉහළ මට්ටම් සැලකිය යුතු ය. මෙයට හේතුව 2000-2002 දී S&P500 හි පිරිහීම කැපී පෙනෙන ලෙස සුමටව සිදු වූ අතර, එක් දෙයක් පමණක් දැඩි ලෙස ගිලිහී යාමයි - ඉහළ තාක්ෂණය. එසේම, අධි තාක්‍ෂණික අංශයේ අස්ථාවරත්වය පෙන්නුම් කරන VXN දර්ශකයේ අගය 2001 ආරම්භයේදී 75% ඉක්මවයි.
අස්ථායීතා දර්ශකයේ විවේචනය
මූල්ය ක්‍රියාකාරකම් සහ අදාළ කළඹ සෘණාත්මකව තක්සේරු කර ඇති අතර අස්ථාවරතා දර්ශකය මත පදනම් වූ වෙළඳ ආකෘති මගින් සම්පූර්ණයෙන්ම නොසලකා හරිනු ලැබේ. නිදසුනක් වශයෙන්, මූල්ය වෙළඳපොළ පිළිබඳ මාතෘකාව පිළිබඳ බොහෝ පොත්වල කතුවරයා වන නසිම් තලේබ් ඔහුගේ එක් කෘතියක් ලෙස හැඳින්වූයේ "අපි අස්ථාවරත්වය ගැන කතා කරන්නේ නම් අප කතා කරන්නේ කුමක් දැයි අපි නොදනිමු" යනුවෙනි.
තවත් මූල්‍යකරුවෙකු වන මයිකල් හැරිස් තර්ක කරන්නේ VIX විසින් යම් නිශ්චිත මොහොතක විකල්ප මිල ඉහළ යාමක් පිළිබිඹු නොකරන බවත් අනාගතයේදී වෙළඳපොළට බාධාවක් ඇති කිරීමට හැකියාවක් නොමැති බවත්ය.
Robert J. Shiller 1929 සිට ආරම්භ වූ මුල් කාල පරිච්ඡේදයක් සඳහා VIX දර්ශකය විශ්ලේෂණය කිරීමට උත්සාහ කළ අතර, මහා අවපාතයේ යුගයෙන් කුමන දර්ශකයේ අගයන් ප්‍රකාශ කළ නොහැකි බව පැහැදිලි විය. පෙනෙන විදිහට, අනාගතයේදී සමාන කම්පන අපට පහර දුන් වහාම, එය VIX දර්ශකය පිටුපස පැහැදිලි නැත.
Visnovki
ඔවුන්ගේ හැසිරීම් වෙළඳපොලේ බොහෝ මිනිසුන්ගේ මනෝභාවයට බලපාන මෙවලමක් සඳහා වඩාත්ම වැදගත් සැලකිල්ල ලබා දී ඇත. දර්ශකය වෙත මාරු කරන ලද දත්ත අවම මතභේදයකින් තොරව අහිමි වේ - VIX හි අඩු අගය S&P 500 දර්ශකයේ සිදුවිය හැකි පහත වැටීමක් අදහස් නොවේ (ඇත්ත වශයෙන්ම), දර්ශකය ක්‍රියාත්මක වන්නේ සංකල්ප අනුව පමණි, මොන මගුලක් වෙයිද කියලා මට පැහැදිලි කරන්න දෙන්න එපා. ඇත්ත වශයෙන්ම, VIX හි අඩු අගයන් වෙළඳපල එකතැන පල්වීම ගැන කතා කිරීමට වැඩි ඉඩක් ඇත. තත්වය ගැන, සමපේක්ෂකයින්ට ඔහුගෙන් ලාභයක් ලබා ගැනීමට අපහසු නම්. ඊට අමතරව, VIX විශ්ලේෂණය කරනු ලබන්නේ විශ්ලේෂණය සඳහා පමණක් නොවේ. ආදායම උත්පාදනය කිරීම සඳහා, සමපේක්ෂකයින් අස්ථාවරතා දර්ශකය මත අනාගත සහ විකල්ප මිලදී ගනී, මෙන්ම හුවමාරු-වෙළඳාම කරන ලද අරමුදල් VXZ, VXX, VIXM සහ VIXY.
අස්ථායීතා දර්ශකය VIX- මෙම තක්සේරුව වන්නේ අස්ථාවරත්වය සහ කොටස් වෙලඳපොල කඩා වැටීමේ විෂය පථය පිළිබඳව ආයෝජකයින් දැනුවත් කිරීමයි. එය සරලව කිවහොත්, දර්ශක අගය වෙළඳපල මිලෙහි ගතිකත්වයට එරෙහිව ආයෝජකයින් අතර භීතියේ මට්ටම සමතුලිත කරයි, සහ වෙළඳපල තුළ භීතිය සහ අන්ත ශුභවාදය තක්සේරු කිරීමට උපකාරී වේ.
සංකේතාත්මකව අස්ථායීතා දර්ශකය VIXරක්ෂණයේ පෙනුමෙන් දැකිය හැකිය - වෙළෙන්දන්ගේ බිය ශක්තිමත් වන තරමට, ඔවුන් රක්ෂණය සඳහා ගෙවීමට කැමති වඩා මිල අධිකය (සහ එම නිසා වඩා මිල අධික VIX). වෙළඳපල සහභාගිවන්නන්ට හැකි මිල කඩාවැටීමේ බියක් ප්‍රායෝගිකව දැනෙන්නේ නැති බැවින්, දර්ශකය ලාභදායී වේ.
දර්ශකයේ නියම අර්ථය ගැන පුදුම වන්න
ඔන්ලයින් දර්ශක අගයන් Chicago Options Exchange CBOE හි වෙබ් අඩවියෙන් සොයාගත හැකිය. මෙම උපකරණයේ රුසියානු ප්රතිසමය වේ.
රක්ෂණ අස්ථාවරතා දර්ශකය VIX ලබා ගන්නේ කෙසේද
S&P500 කොන්ත්‍රාත්තු 8ක් සඳහා දත්ත මත පදනම්ව Chicago Trading Options Exchange CBOE මගින් අවදානම් දර්ශකය ගණනය කරනු ලබන අතර, ප්‍රතිසාධනය සඳහා Black-Scholes සූත්රය භාවිතා කරයි. මෙම අවස්ථාවේදී, මෙම දර්ශකය මත අනුමාන කළ හැකිය (උපකරණ දර්ශනය වූ පසු එය හැකි වී ඇත), NYSE හුවමාරුවෙහි ඔබට මෙම උපකරණය මිලදී ගැනීමට සහ විකිණීමට ඉඩ සලසන අරමුදල් වර්ගයක් තිබේ.
VIX අඩු වූ විට
කෙසේ වෙතත්, VIX අස්ථාවරතා දර්ශකය 15 සහ ඊට අඩු අගයක් ඇත - මෙය වෙළඳපොලේ ශුභවාදී හැඟීම් අගය කරන අය ගැන පැවසීමයි. වෙළෙන්දෙකුට ප්‍රවේශම් විය යුතු කාලය පැමිණ ඇති අතර පෙරළි ඇතිවීමේ සලකුණු සොයා බලයි, මන්ද ... ආපසු හැරවීම පිළිබඳ ඉහළ විශ්වාසයක්.
VIX ඉහළ මට්ටමක පවතින විට
වත්මන් තත්වය පැන නගින්නේ දර්ශකය 40 සිට 50 දක්වා පරාසයක අගයකට ළඟා වූ විට - භීතියක් ඇති බව විශ්ලේෂකයින් පැවසිය යුත්තේ මෙයයි, එයින් අදහස් කරන්නේ සෑම කෙනෙකුම බිය වන අතර, පිවිසුම් ස්ථානයක් සෙවීමට කාලයයි. වෙළෙඳපොළට. උණ අඩු වූ පසු, ප්‍රදර්ශනයේ වටිනාකම ඇවිලෙන අතර දිගටම පහත වැටෙනු ඇත - ඔබට ආරක්ෂිතව කොටස් මිලදී ගත හැකිය.
2008-2009 අර්බුදයට පෙර. දර්ශකයේ ඉහළ සීමාව ලකුණු 35 සීමාව නොඉක්මවන අතර, අර්බුදයේ පැයේදී උපරිම අගය ලකුණු 81 ක් වූ අතර එය වෙළඳපොලේ දැඩි භීතියක් ගැන කථා කරයි. සෑම දෙයක්ම සොලවා ඇති බැවින්, ආයෝජකයින්ගේ බිය අඩු වීමට පටන් ගත්තේය - වහාම පාහේ සහ ලකුණු 40-50 මට්ටමේ පැවතුනි - වඩාත්ම වැදගත් විශ්ලේෂකයින් දැනට දර්ශකය විශ්ලේෂණය කරයි.
VIX අස්ථායීතා දර්ශකය S&P500 පවා පිළිබිඹු කරයි - S&P500 හි උපරිම මුදුන් VIX හි අවම මුදුන් සමඟ ගැලපේ.
දර්ශක අගයන් කියවන ආකාරය
මෙම දර්ශකය ආයෝජකයින්ගේ අගය කිරීමේ මට්ටම ගැන කතා කරන අතර, චිකාගෝ කොටස් හුවමාරුවේ මැද සිටින අයව පැත්තකට දැමීමට අවස්ථාව ලබා දෙයි. භීතියේ පළමු සලකුණු දැකීමෙන්, කොටස් මිලදී ගැනීම ආරම්භ කරන්න. දර්ශකය ඉහළ මට්ටමක පවතී නම්, වෙළඳපල කෙරෙහි බියක් පවතී.
කිසිවෙකු වෙළඳපොල ගැන විශේෂයෙන් උනන්දු නොවන්නේ නම්, ඔබට අඩු දර්ශක මිලකට කඩදාසි ආරක්ෂිතව අලෙවි කළ හැකිය. රුසියානු අධිරාජ්‍යයේ බලයට මාරු වූ ආයෝජකයින් ඔවුන්ගේ ජීවිත භුක්ති විඳින අතර ජීවත් නොවී සිටිති, ඔවුන්ට ගැටලු රාශියක් ඇති අතර, ඔවුන් තම කළඹ වෙනස් කිරීමට කාලය නාස්ති නොකරන අතර - වෙළඳුන් සැහැල්ලුවෙන් සිටින අතර කොටස් විකිණීමට අපේක්ෂා කරයි.
මේ අනුව, VIX අස්ථාවරතා දර්ශකය වෙළඳුන්ට ඉදිරියට යාමට සහ අනෙක් අයට වඩා ඉදිරියෙන් මිල ප්‍රස්ථාරවල හැරවුම් ලක්ෂ්‍ය සොයා ගැනීමට ඉඩ සලසයි, එවිට ඔවුන්ට වෙළඳ තීරණයක් ගැනීමට පෙර එම උපකරණයේ වටිනාකම තක්සේරු කළ හැකිය.
සාමාන්‍යයෙන් වෙලඳපොලවල් අනුගමනය කරන බොහෝ අය ඒ දෙස බලයි ඩව් ජෝන්ස් කාර්මික සාමාන්යයі S&P 500ඔබ සැලකිලිමත් විය යුතු තවත් වැදගත් දර්ශකයක් ද තිබේ: VIX, Chicago Options Exchange Market Volatility Index ( Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index). VIXබොහෝ විට නව නිෂ්පාදනවල පෙනී සිටින අතර එය "බිය දර්ශකය" ලෙස හැඳින්වේ, නමුත් යථාර්ථයේ දී එහි එකතැන පල්වීම වඩා වැදගත් ය. අස්ථායීතා දර්ශකයට සරල අර්ථයක් ඇත.
අද මම ඒ ගැන වඩාත් සවිස්තරාත්මක පැහැදිලි කිරීමක් කරන්නම්. විය හැකි, නමුත් සුමට ලෙස ලියා නොමැති සහ ඉතිහාසයේ වැදගත් ද්රව්ය Casey's Daily Dispatchනමුත් මම තවමත් බලාපොරොත්තු වෙනවා ඔබ ඔහුව ලස්සනයි කියලා.
VIX දර්ශකය යනු ආකෘතියේ එකතැන පල්වීමේ සෘජු ප්රතිඵලයකි කලු-පාසල්විකල්ප ඇගයීමෙන්. කලු (කලු) і ෂෝල්ස් (පාසල්) - මේ අය මූල්ය ඉතිහාසයේ වැදගත්ම සොයාගැනීම්වලින් එකක් නිපදවූ මහාචාර්යවරු දෙදෙනෙක්. ඔවුන් තැබීමේ සහ ඇමතුම් විකල්පවල මිල ගණනය කිරීම සඳහා පැහැදිලි ගණිතමය ක්‍රමයක් හෙළි කළහ. එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස විකල්ප වෙළඳපොලේ විප්ලවයක් ඇති විය. එබැවින් ඔබ අසන්නේ නම්: "කාර්යාල අනාවැකි වලට අමතරව ආර්ථික විද්‍යාව සහ මූල්ය පිළිබඳ මහාචාර්යවරුන් අප වෙනුවෙන් නිපදවා ඇත්තේ කුමක්ද?", එවිට ඔබට මෙයට ඇඟිල්ල දිගු කළ හැකිය.
ඔවුන්ට ප්‍රශංසා කිරීම නිවැරදි ය. ඇගයීමේ ආකෘතිය සැසඳීමට වඩා පහසු නැත. කරුණාකර එය දෙස බලා කරදර නොවන්න, නමුත් ඔබට තවමත් ලොව පුරා සිටින මූල්ය සිසුන්ට වධ දෙන ආශ්චර්යය දෙස බැලීමට අවශ්ය නම්, voila:
ඇමතුම් විකල්ප මිල = S0N(d1) – Ke-rtN(d2)
විකල්පය මිල තබන්න = Ke-rtN(-d2) - S0N(-d1)
d1= (ln(S0/K) +(r+σ2/2)T)/ σ√T
ඔබ මූල්ය මට්ටමේ නැති එක ගැන මම සතුටු වෙනවා? ඇත්ත වශයෙන්ම, සංකීර්ණත්වය නොතකා, මිල ගණනය කිරීම සඳහා අවශ්ය සියලුම සංඛ්‍යා විවෘත ප්‍රවේශයේ ඇත - නිදසුනක් ලෙස, මිදීමේ වාරය, විකල්ප මිදීමේ මිල, පොලී අනුපාතය, ස්ථාන මිල යනාදිය, කෙසේ වෙතත්, සෑම විටම එක් වෙනසක් සිදු කෙරේ. දවස - අස්ථාවරත්වය මත රඳා පවතී (අස්ථාවරත්වය ) ) (σ). නිසැකවම, ඔබ ඒවා සොයා ගැනීමට වෙහෙස මහන්සි වී වැඩ කළ යුතුය. වාසනාවකට මෙන්, ඔබ දර්ශකයක් උපයා ගැනීමට ගණිත දක්ෂයෙකු වීමට අවශ්ය නොවේ VIXසියලුම අපතයන් ගැන.
VIXමත දින 30 විකල්පයන් තුළ සැලකිය යුතු අස්ථාවරත්වයක් පෙන්නුම් කරයි එස්& පී 500 පැහැදිලිවම, මෙම මට්ටමේ සිට බිඳවැටීමට පෙර.
නමුත් ඔබ සිතනවා විය හැකිය: "එය සීරීමට, එය අස්ථාවරත්වය පමණි, තවත් පැහැදිලි කළ යුත්තේ කුමක්ද?" ඒ වගේ නෙවෙයි. එබැවින්, සරල සංඛ්යාලේඛන සහ ඓතිහාසික මිල දත්ත බැලීමෙන් ඓතිහාසික අස්ථාවරත්වය දැන ගැනීමට මට හැකි විය. එස්& පී. නමුත් අස්ථාවරත්වයක් ඇත, එබැවින් ඊයේ ප්රවෘත්ති දැකීම පුදුම සහගතය.
අද වෙළඳපොල ගැන පුදුම නොවන්නේ මන්ද? ඇත්ත වශයෙන්ම, මම එය හරවන්නෙමි ඩව්і එස්& පීපළමු ස්ථානය korisna. අලේ VIXඊටත් වඩා කැපී පෙනෙන දෙය නම් එය අතීතයේ හෝ වර්තමානයේ අස්ථාවරත්වය ගණනය නොකර අනාගතයට මාරු කිරීමයි.
කොටස්, වෙළඳපල ප්‍රතිසාධනය යථා තත්වයට පත් කිරීමට ක්‍රම තිබේ නම්, කෙලින්ම දොර ළඟ තිබේ, ඒවා හරහා අස්ථාවරත්වය සොයා ගැනීම ප්‍රකෘතිය විවෘත කරයි. අනෙකුත් සියලුම දර්ශක ඔබට අතීතය පෙන්වනු ඇත - දැන් සහ මාසයකට පෙර සිදු වූ ඒවා. තිල්කි VIXවෙළඳපල තවදුරටත් අස්ථාවරත්වය ගැන සිතන බව පෙන්නුම් කරයි. අඩු ඉතිහාස දත්ත සමඟ එය පොහොසත් ලෙස වර්ණවත් වන්නේ එබැවිනි.
නිසැකවම, මෙම දර්ශකය සැලකිය යුතු ලෙස අඩු වන අතර, එය මූල්ය ප්රවෘත්ති වලට ආරෝපණය කළ හැකිය. මෙය අස්ථාවරත්වය සහ බිය ගැන පමණක් නොවේ. මෙය කඩා වැටෙන අනාවැකියකි. කොටස් වෙළෙඳපොළ විශ්ලේෂකයින් වර්ධනයට මෙතරම් බිය වන්නේ ඇයි? VIX. මේක භයානක දෙයක්. උදාහරණයක් ලෙස, පහත ග්‍රැෆික් මත ඔබට විශාල තීරුවක් පැහැදිලිව දැකගත හැකිය VIXග්රීක අර්බුදයේ මොහොතේ. වෙළඳපල ඇත්ත වශයෙන්ම එතරම් සැලකිල්ලක් නොදැක්වුවද, එය හදිසියේම වෙව්ලන්නට වූ අතර, එමගින් සිදුවිය හැකි ව්යසනයක් පිලිබඳ පූර්ව අනතුරු ඇඟවීමක් ලබා දුන්නේය.
Vinyl වලට සමාන උපකරණයක් නිර්මාණය කිරීමේ අදහස බොහෝ කලකට පෙර වුවද - 1986 දී දර්ශකයේ කියවීම් 1993 දී වැඩිදියුණු වීමට පටන් ගත්තේය. Vinakhid අයත් වන්නේ ඇමරිකානු මහාචාර්ය Menachem Brenner සහ ඊශ්‍රායල රෝද රථය වන Den Galai වෙතය.
VIX - වෙළඳුන්ගේ "බිය දර්ශකය"
මෙම මෙවලම ඉඩ දෙයි වෙළඳපල මනෝභාවය මැනීම, EUR/USD අනුපාතය හෝ S&P 500 සහ Dow Jones දර්ශක සම්බන්ධයෙන් වත්මන් වෙළඳ තත්ත්වය විශ්ලේෂණය කිරීමේ වැදගත්ම අංගය වේ. VIX හි ප්‍රධාන වාසිය වන්නේ වෙළෙන්දන් අගය අගය නොකරන නමුත් සංඛ්‍යාත්මක සමානතාවයෙන් පැහැදිලිව ප්‍රකාශ වන ශුභවාදයට බිය වීමයි.
ආයෝජක මනෝභාවය පහත පරිදි අස්ථාවරතා දර්ශකයේ දැක්වේ: දර්ශකය පෙන්නුම් කරන පරිදි, මූල්ය මයිඩාන්ස් හි සහභාගිවන්නන්ගේ කනස්සල්ල වඩාත් පැහැදිලිව පෙන්නුම් කරයි. උපුටා දැක්වීම් ප්රතික්ෂේප වීමට පටන් ගෙන ඇති බැවින්, මෙයින් අදහස් කරන්නේ ශුභවාදී මනෝභාවය වඩාත් වැදගත් වන බවයි. VIX බොහෝ විට හඳුන්වන්නේ " බිය පිළිබඳ දර්ශකය».
දර්ශකය සමඟ සහ එය සමඟ කටයුතු කරන විට, එය සැබෑ නොව, අනුමාන මිල උච්චාවචනවල ප්රතිඵලයක් බව ඔබට සහතික විය හැකිය. එපමණක් නොව, අස්ථාවරත්වය පුරෝකථනය කරන පැය දින 30 ක කාලයකට අනුරූප වේ. පුරෝකථනය කරන ලද වෙනස්කම් පිළිබඳ සංකල්පය ක්‍රියාත්මක කිරීමේ අස්ථාවරත්වය යන යෙදුමෙන් ද සංලක්ෂිත වේ.
අද නින්ද ළඟයි විවිධ කණ්ඩායම් අස්ථාවර දර්ශක 25 ක්VIX. ඒවා අතර තෙල්, රත්‍රන්, පොලී අනුපාත, සෝයා බෝංචි, බඩ ඉරිඟු සහ තිරිඟු ආයෝජකයන්ගේ හැඟීම් පෙන්නුම් කරන දර්ශක වේ. අසාමාන්ය අස්ථායීතා දර්ශකයේ ශ්රේෂ්ඨත්වය නිර්මාණය කිරීම ගැන අනුමාන නොකිරීමට නොහැකිය - අස්ථායීතා දර්ශකය මත. එය ආයෝජකයින්ගේ පැත්තෙන් ඉහළ පානයක් නොමැති අතර එය විදේශීය මෙවලමකි.
වඩාත්ම ජනප්රිය, ඇත්ත වශයෙන්ම, දර්ශකයේ cob අනුවාදය, එහි ප්රතිඵල කළු-Scholes සූත්රය මත පදනම් වේ. S&P 500 හි විකල්ප සඳහා වෙළඳාම් කිරීමේ මූලික අර්ථය මෙයයි.
අස්ථාවර දර්ශක ප්‍රස්ථාරයේ වඩාත්ම වැදගත් උච්චය 2008 දී නිරීක්ෂණය කරන ලද සංකේතය අහිමි වේ. 2008-2009 ආර්ථික අර්බුදය තුළ ආලෝකකරණ වෙළඳපොළ පුරා පැතිර ගිය පෙර නොවූ විරූ මට්ටමේ භීතිය හේතුවෙන් උපරිමයට ළඟා විය. උපුටා දැක්වීම්වලට ස්ථාවරත්වයක් ලබා ගත නොහැකි වූ 21 වන සියවසේ විශාලතම කම්පනයක උදාව දැනටමත් දැනී ඇත.
වෙළඳපල විශ්ලේෂණයේ දී VIX දර්ශකයේ අගය
VIX දර්ශක දර්ශක වලින් ඓතිහාසික දත්ත අපට සාමාන්ය අගය හඳුනා ගැනීමට ඉඩ සලසයි, එය සැලකිල්ලට ගැනීම වැදගත් වේ. සුවපහසු මට්ටම, ඉන්පසු. කොටස් වෙළෙඳපොළ සන්සුන් නම් තත්ත්වය මෙයයි. පුළුල් පරාසයක් ආවරණය කිරීම සඳහා, චිත්තවේගීය සමතුලිතතාවයේ කලාපය 10,000 සිට 19,000 දක්වා දර්ශක අගයේ කොරිඩෝවට සම්බන්ධ කළ හැකිය. නිදසුනක් වශයෙන්, 2013 වසර පුරාවටම, VIX කොටස් ස්වයංක්‍රීයව ඉහළ ගියේය, විශාල සමාගම්වල සමහර කොටස් ආපසු හැරීමක් ගැන වැඩි බියකින් තොරව සුමට ලෙස පහත වැටුණි.
S&P 500 සහ VIX දර්ශකය සඳහා ප්‍රස්ථාර නිතිපතා විශ්ලේෂණය කිරීමෙන් පැහැදිලිව අනාවරණය වේ මෙම දර්ශක ආපසු හැරවීම. කථිකයන් අතර විෂමතාවයට හේතුව පැහැදිලි කිරීම පහසුය. කොටස්වල වටිනාකමෙහි වර්තමාන පහත වැටීම සහ, පැහැදිලිවම, කොටස් වෙලඳපොලෙහි "බැරෝමීටරය" පහත වැටීමේ මොහොතේ, වෙළඳුන් තම ආයෝජන ආරක්ෂා කිරීම සඳහා වෙනත් වත්කම් සෙවීමට හැරේ. එපමනක් නොව, මහා භීතියේ මනස සඳහා, ගඳ ගසන අය අඩු කාලයකදී රක්ෂණය අවලංගු කිරීම සඳහා පොහොසත් ලෙස ගෙවීමට සූදානම්ව සිටිති. S&P 500 හි බරපතල ආපසු හැරීම හේතුවෙන්, ආයෝජකයින් VIX උද්ධෘතය ඊටත් වඩා “ඇවිස්සීම” කරන අතර, ඒ සමඟම, එය මායිම දක්වා වර්ධනය වන වෙළඳපොලේ ආතතිය පෙන්නුම් කරයි.
S&P 500 දර්ශකය එහි සර්වකාලීන ඉහළම සහ පහළ මට්ටම්වලට කඩා වැටෙන විට අපසරනය විශේෂයෙන් කැපී පෙනේ. දර්ශක දර්ශකවල ස්පෙකියුලම්, රීතියක් ලෙස, වඩාත් මෑත සරල රේඛාවල උද්ධෘතවල ඊළඟ "රේස්" සඳහා ආරම්භයක් ලබා දෙයි. මෙම රටාව සේවය කළ හැකිය සංඥාවතනතුරකට ඇතුළු වීමට හෝ පිටවීමට තීරණය කිරීමේදී.
RTSVX යනු VIX දර්ශකයේ ප්‍රතිසමයකි
ඔබ ඇමරිකානු අස්ථාවර දර්ශක VIX හි ආසන්නතම ප්‍රතිසමයන් දෙස බැලුවහොත්, එවිට ඔබට මූල්ය නිෂ්පාදනයට වැඩි ගෞරවයක් ලැබෙනු ඇත. කොටස් ටිකර්RTSVX(අපි විශේෂයෙන් රුසියානු වෙළඳුන් දිරිමත් කරමු). මෙම දර්ශකය අනාගතයේ විකල්ප සංදර්ශන මත පදනම්ව වෙළඳපල සහභාගිවන්නන්ගේ හැඟීම් නිරීක්ෂණය කරයි. කතා කිරීමට පෙර, මෙම උපකරණය සෑම විටම යටින් පවතින වත්කමක් ලෙස භාවිතා නොවේ: එය රුසියානු පද වෙළඳපොලේ වඩාත්ම සමාන එකක් වන අතර අනෙකුත් දර්ශක මගින් එය වඩාත් සරල ලෙස සංලක්ෂිත වේ. ජාතික මූල්ය මයිඩාන්ගේ පරිපාලන අවදානම් අඩු කිරීම හරහා ඇමරිකානු සහ රුසියානු දර්ශක වර්ධනය කිරීමේ ක්‍රම බොහෝ විට යටපත් කරනු ලැබුවද, මූලික මූලධර්මය තවමත් පිළිපැදී ඇත.
RTSVX අස්ථාවරතා දර්ශකය 2006 දී දර්ශනය වූ අතර, නව එක සඳහා අනාගතය ලබා ගත හැකි වූයේ වසර 5 කට පසුව - 2011 දී ය. මෙම කොන්ත්‍රාත්තුවේ ද්‍රවශීලතාවය අඩු වුවද, RTSVX හි ව්‍යුත්පන්නයක් ඇති වීමේ හැකියාව පිළිබඳව දන්නා වෙළඳුන් අතර වැඩි උනන්දුවක් ඇති බව නුදුරු අනාගතයේ දී විශ්ලේෂකයෝ අනාවැකි පළ කරති.
VIX අනාගත වෙළඳ අස්ථාවරත්වය සඳහා මෙවලමක් ලෙස
2006 පෙබරවාරි 26, CBOE හුවමාරුවේ මුලින්ම පෙනී සිටියේය VIX අස්ථායීතා දර්ශකයේ අනාගතය. මෙම කොන්ත්‍රාත්තුව ක්‍රියාවට නැංවීමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස, වෙළඳ උපාය මාර්ග අනුගමනය කිරීමේ නව හැකියාවන් පිළිබඳව වෙළඳුන් සහ ආයෝජකයින් දැනුවත් විය. විකල්ප සහ අනාගත කළඹ හිමියන්ට සහ කොටස් වෙළඳපොලේ සහභාගිවන්නන්ට මෙය විශේෂයෙන් අදාළ වේ, මන්ද එය ඔවුන්ගේ ආයෝජනවල අවදානම තක්සේරු කිරීමට සහ ඒවා විශ්වාසදායක ලෙස ආරක්ෂා කිරීමට ඉඩ සලසයි. මීට අමතරව, මිල උච්චාවචනවල ගැඹුර තීරණය කිරීමට හෝ වෙනත් වචනවලින් කිවහොත්, "මනෝභාවය අල්ලා ගැනීමට" සහ "කොටස් වෙලඳපොල පීඩනයට" එරෙහිව වෙළඳාම් කිරීමට උත්සාහ කරන අස්ථාවර වෙළඳුන් පිරිසක් මතු වී ඇත.
අස්ථායීතා දර්ශකය - ඉංග්රීසි අස්ථාවරතා දර්ශකය (VIX), 1993 දී Chicago Options Exchange විසින් නිර්මාණය කරන ලද අතර VIX සංකේතය යටතේ වෙළඳාම් කරයි. S&P 500 කොටස් දර්ශකයේ විකල්ප සඳහා මිල වෙනස්වීම් මත පදනම්ව කෙටි කාලීන අස්ථාවරත්වයට වෙළඳපල නිරාවරණයක් ඇති බව පෙනේ.
සැලකිය යුතු අස්ථාවරත්වය යනු වටිනා පත්‍රිකාවක වටිනාකම මීළඟ කාල පරිච්ෙඡ්දය තුළ කොපමණ වෙනස් වේද යන්න තක්සේරු කිරීමකි. අස්ථායීතා දර්ශකය VIXඅඩු කොටස් දර්ශක විකල්පයන් සඳහා අස්ථාවරත්වය ගණනය කිරීම සඳහා Black-Scholes විචල්‍ය මිලකරණ ආකෘතිය මත පදනම් වූ ඉදිකිරීම්. මෙම දත්ත කෙටි කාලීන ඉදිරිදර්ශනයකින් අස්ථාවර වෙළඳපොළ නැවත ඇගයීමට ඒකාබද්ධ කරනු ඇත. මුලදී, VIX පදනම් වූයේ S&P 100 දර්ශකය මතය, නමුත් 2004 දී, CBOE සමස්ත වෙළඳපලේ පුළුල් කොටසක් අල්ලා ගැනීම සඳහා S&P 500 දර්ශකය වෙත මාරු විය. අඛණ්ඩ පැවැත්මේ මූලධර්මය උල්ලංඝනය නොකිරීමට, බොහෝ පැරණි නිකුතු (S&P 100 දර්ශකය මත පදනම්ව) VXO නමින් දිගටම ප්‍රකාශයට පත් කෙරේ.
Black-Scholes ආකෘතියෙන් පෙන්නුම් කරන්නේ වෙළඳපල කඩාකප්පල් වීම සාමාන්ය බෙදාහැරීමේ වක්‍රයක් ලෙස නොව, සාමාන්ය ආදායම් බෙදා හැරීමේ ශ්‍රිතයක් ලෙස ප්‍රකාශ කළ හැකි බවයි. දෘශ්යමය වශයෙන්, අස්ථායීතා දර්ශකය වක්ර පැතිකඩෙහි උස සහ පළල වෙනස් වේ. අඩු VIX එකකට තියුණු පැතිකඩක් ඇති අතර ඉහළ VIX එකකට කෙටි සහ පුළුල් පැතිකඩක් ඇත. ගණිතමය වශයෙන්, අස්ථාවරතා දර්ශකය මූල්ය කාලපරිච්ඡේදයට සබැඳියක් සමඟ සිය ගණනින් ප්‍රකාශ වේ. උදාහරණයක් ලෙස, අනාගත පර්වතය පිළිබඳ දත්ත විශ්ලේෂණය කළ විට, දර්ශකය 12.3% ලෙස පැවතුනි, එයින් අදහස් වන්නේ ඉදිරියේදී එන පාෂාණ සඳහා වෙළඳපොළේ මිල 12.3% ට වඩා වෙනස් නොවන බවයි.
වෘත්තීය විකල්ප වෙළඳුන් VIX හි රක්ෂණය සහ අලාභයේ ප්රතිඵලයක් ලෙස අනෙකුත් අස්ථාවරත්වය ඉල්ලා සිටී. දුර්ගන්ධයේ නටබුන් නිරන්තරයෙන් වෙළඳපොලේ මනසෙහි ඔවුන්ගේ ස්ථාන සකස් කරයි, ඒවාට විශාලතම අවදානම පැන නගින්නේ වෙළඳපල වසා ඇති විට සහ ගැලපීම කළ නොහැකි වූ විටය. අස්ථායීතා දර්ශකය, ප්‍රාග්ධන තොගයක් ලෙස රක්ෂණ පාඩු, වසා දැමීම සහ අනාගත විවෘත කිරීම් අතර වෙළඳපල කොපමණ වෙනස් විය හැකිද යන්න පිළිබඳ ඇස්තමේන්තුවක් ලබා දෙයි. VIX 16 ගංගාව බෙදීමෙන් නැවුම් VIX දළ වශයෙන් විවෘත කළ හැකිය.
වෙලඳපොලවල් මානසික ආතතියට ලක්වන විට එහි අගය තියුනු ලෙස වැඩි වීමට නැඹුරු වන බැවින්, අස්ථායීතා දර්ශකය "ආයෝජක භීතියේ කට්ටලයක්" ලෙස විස්තර කළ හැකිය. කෙසේ වෙතත්, VIX මඟින් ආයෝජකයින්ගේ සූදානම මනින්නේ නැති නමුත් අස්ථාවරත්වය බව තේරුම් ගැනීම වැදගත්ය. පෙනෙන අස්ථාවරත්වය සැබෑ අස්ථාවරත්වයේ වෙනස්වීම් වලට වඩාත්ම බලපාන බැවින්, වෙළඳපොලේ ආතති සහගත කාල පරිච්ෙඡ්දය තුළ VIX හි අගය වැඩි වීමක් අපේක්ෂා කරන්නේ ආයෝජකයින්ගේ ප්‍රකෘතිමත් වීමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස නොව, සත්‍ය අස්ථාවරත්වයේ වෙනසක් නිසා ය.
