Kaj je vix. Kako uporabljati indekse volatilnosti in kako jih stabilizirati
Indeks volatilnosti (okrajšava - Volatility Index VIX) je skrb vlagateljev glede prihodnje volatilnosti (nestanovitnosti) borznega trga; tobto. Njihova napoved za nihanje tržnih cen.
Volatilnost se povečuje, ko se živčnost borznih trgovcev poveča zaradi močnih padcev trga. Indeks VIX prikazuje stopnjo strahu, povezano z dinamiko cen. Na podlagi te vrednosti se lahko izognete začetku panike ali pa se obrnete na umirjeno vedenje.
Zaradi enostavnosti je pomembnost indeksa podana v obliki zavarovanja. Močnejši kot so strahovi tržnih trgovcev, več so pripravljeni plačati za svojo zaščito (zavarovanje) in pomembnejši je indeks. In po naključju, če je na trgu vse mirno, je cena na trgu očitna, vrednost VIX je nizka.
Izdelava kazala
Pravzaprav je indeks leta 1993 ustvarila Chikaz Options Exchange, čeprav je bil zasnovan 7 let prej (1986). Sprva je zavarovanje temeljilo na zalogi opcij na indeksu S&P100, po letu 2004 pa na S&P500, da bi zajeli večji segment trga. Da bi zagotovili kontinuiteto analize, bodo podatki, ki temeljijo na S&P100, še naprej objavljeni, čeprav pod drugim imenom – VXO.
Zaradi svoje posebne strukture indeks volatilnosti zrcali borzni indeks - minimalne vrednosti VIX so usklajene z najvišjimi vrhovi S&P500. To je posledica dejstva, da se z naraščajočo volatilnostjo trga povečuje tveganje za vlagatelje in zmanjšuje volatilnost borznega trga. S pojavom znaka umiritve in zmanjšane volatilnosti postanejo delnice dragocenejše.
Vrednosti indeksov so objavljene v specializiranih publikacijah, tudi na spletni strani Chicaške borze.
Analogi indeksa VIX
Druge borze imajo svoje analoge VIX: na Nasdaq 100 - VXN, na Dow Jones - VXD. In podobna indeksa volatilnosti za obveznice sta indeksa MOVE in LBPX. Indeksi volatilnosti v Rusiji – na primer povezave do indeksa RTS RTSVX Index:
Tukaj je enostavno povzeti dva govora:
korelacija indeksov je obrnjena (maksimumi ene vrste kažejo na minimume druge);
Najvišjo vrednost je indeks RTSVX dosegel leta 2014, takrat. pod uro devalvacije rublja in močnega padca indeksa RTS.
Je vrednost VIX praktična?
Indeks volatilnosti uporabljajo različni trgovci za analizo obnašanja udeležencev v borznem trgovanju in v trenutku vstopa na trg. Natančneje, vrednost indeksa VIX postane na primer 20 %, kar pomeni, da je prišlo do spremembe indeksa S&P500 na ravni reke s tečajem 68 %, ki postane 20 sto odstotkov (ali manj). ravno ali nizko). Stopnja zaupnosti je 68 % v primerjavi s standardno variacijo običajne krivulje zasebnosti (ena sigma). Očitno z zaupanjem približno 95% cena, ki jo ustvari trg, ne bo višja od dveh sigm (torej ne več kot 40%). Na podlagi indeksa VIX je mogoče oceniti poletno volatilnost. Za čigar prijavo je treba 20 % zahteve razdeliti na koren iz 52 (število let na reko) – skupno 2,77 % pomeni, da je raven trga takšna, da je indeks S&P v letih med 2,77 %.
Profesionalni udeleženci bodo kmalu razvili indeks volatilnosti. Prikazuje dejansko spremembo cene med zaprtjem in odprtjem trga. Glavne vrednosti VIX, ki so praktičnega pomena za analizo, so 15, 20-30, 40-50 stotin.
1. Indeks je nižji ali višji od 15%, kar pomeni, da so vlagatelji bolj optimistični. Na tej točki je priporočljiva prodaja delnic in
Po mnenju številnih analitikov je zaznati močan optimizem glede morebitnega obrata ali šoka na trgu;
Večina grobov je mirnih in mirnih, nič posebej tveganih. Zato lahko enostavno prodate sredstva (likvidnost).
2. Optimalno volatilnost trga tvorijo vrednosti indeksa v razponu med 20 in 30 stotinkami. Pod 20% – nizka volatilnost, nad 30% – visoka.
3. Vrednost indeksa, ki je več kot 40 ali 50 stotink (in več), govori o pojavu panike na trgu. Vse je strah, ni jim jasna prihodnost, množično začnejo prodajati svoje dragocene papirje. Na tej točki obstaja sled možnosti vstopa na trg za nakup. Ker indeks še naprej pada, je potrebno odkupiti delnice - cena je v visoki stopnji rasti.
Do 2008-2009. V svoji zgodovini od leta 1993 je VIX več kot enkrat presegel mejo 40 % – leta 1998. Po 10 letih nove krize je vrednost poskočila na 81 %, zaradi česar je trg zajel največjo paniko. Po tem je bila najvišja mejna vrednost določena na 50 % in to je tisto, kar trgovci spoštujejo hkrati kot najbolj nevaren prag.
To pomeni, da čeprav se je največja globina poravnave indeksa S&P500 (zelena črta) po letu 2000 zdela skoraj enaka krizi leta 2008, je bil indeks volatilnosti ves ta čas najslabši - želim doseči visoke stvari - pomen. To je posledica dejstva, da je padec S&P500 v letih 2000-2002 potekal izjemno gladko, le ena stvar je ostala močno upadla - visoka tehnologija. Tudi vrednost indeksa VXN, ki kaže volatilnost visokotehnološkega sektorja, je bila v začetku leta 2001 nad 75 %.
Kritika indeksa volatilnosti
Finančne dejavnosti in z njimi povezani portfelji so negativno ocenjeni in popolnoma zanemarjeni s strani trgovalnih modelov, ki temeljijo na indeksu volatilnosti. Nassim Taleb, avtor številnih knjig na temo finančnega trga, je na primer eno od svojih del poimenoval: »V resnici ne vemo, o čem govorimo, če govorimo o volatilnosti.«
Drugi finančnik, Michael Harris, trdi, da VIX ne odraža skoka cen opcij v določenem trenutku in nima možnosti, da bi povzročil motnje na trgu v prihodnosti.
Robert J. Shiller je poskušal analizirati indeks VIX za zgodnje obdobje, začenši z letom 1929, in postalo je jasno, da vrednosti katerega indeksa ni bilo mogoče prenesti do obdobja velike depresije. Očitno takoj, ko nas podobni šoki doletijo v prihodnosti, za indeksom VIX ni jasno.
Visnovki
Najpomembnejša obravnava je bila namenjena orodju, ki vpliva na razpoloženje večine ljudi na trgu njihovega vedenja. Podatki, preneseni v indeks, so prikrajšani za vsaj nekaj polemik - nizka vrednost VIX ne pomeni nujno morebitnega padca indeksa S&P 500 (pravzaprav), saj indeks deluje z malo razumevanja, brez navedbe, kaj hudič se bo zgodil. Pravzaprav nizke vrednosti VIX bolj verjetno govorijo o stagnaciji trga. o razmerah, če špekulantom težko iz njega služijo. Poleg tega se VIX analizira ne le za analizo. Za ustvarjanje dohodka špekulanti kupujejo terminske pogodbe in opcije na indeks nestanovitnosti ter sklade, s katerimi se trguje na borzi, VXZ, VXX, VIXM in VIXY.
Indeks volatilnosti VIX– ta ocena je namenjena opozarjanju vlagateljev na nestanovitnost in obseg zloma borznega trga. Poenostavljeno povedano, vrednost indeksa uravnava stopnjo strahu med vlagatelji in dinamiko tržnih cen ter pomaga oceniti paniko in ekstremni optimizem na trgu.
Figurativno Indeks volatilnosti VIX se vidi v videzu zavarovanja - močnejši kot je strah trgovcev, dražje so pripravljeni plačati za zavarovanje (in zato dražji je VIX). Ker udeleženci na trgu praktično ne čutijo strahu pred morebitnim zlomom cen, je indikator cenejši.
Čudite se nad natančnim pomenom indeksa
Spletne vrednosti indikatorjev lahko najdete na spletni strani čikaške borze opcij CBOE. Ruski analog tega instrumenta je .
Kako pridobiti indeks volatilnosti zavarovanja VIX
Indikator tveganja izračuna Chicago Trading Options Exchange CBOE na podlagi podatkov za 8 pogodb S&P500, za izterjavo pa se uporablja Black-Scholesova formula. Trenutno je mogoče špekulirati s tem indeksom (to je postalo mogoče, ko se je instrument pojavil), na borzi NYSE obstaja vrsta sklada, ki vam omogoča nakup in prodajo tega instrumenta.
Ko je VIX nizek
Vendar pa ima indeks volatilnosti VIX vrednost 15 in nižjo – to velja za tiste, ki cenijo optimistično razpoloženje na trgu. Čas je, da je trgovec previden in išče znake prihajajočih preobratov, ker ... visoko zaupanje v preobrat.
Ko je VIX visok
Trenutna situacija nastane, ko indikator doseže vrednost v razponu od 40 do 50 – to morajo povedati analitiki o dejstvu, da obstaja panika, kar pomeni, da medtem ko se vsi bojijo, je čas za iskanje vstopne točke na trg. Ko bo vročina upadla, bo vrednost predstave vzplamtela in še naprej upadala – lahko varno kupite delnice.
Pred krizo 2008-2009. Zgornja meja indeksa ni presegla meje 35 točk, v uri krize je bila najvišja vrednost 81 točk, kar govori o veliki paniki na trgu. In ker se je vse zamajalo, so se strahovi vlagateljev začeli zmanjševati - trenutno in so ostali na ravni 40-50 točk - najpomembnejši analitiki trenutno analizirajo indeks.
Indeks volatilnosti VIX celo odraža S&P500 – najvišji vrhovi S&P500 se ujemajo z najnižjimi vrhovi VIX in tako naprej.
Kako brati vrednosti indeksa
Ta kazalnik govori o stopnji apreciacije vlagateljev in daje priložnost za stranski položaj tistih, ki so v sredini borze v Chicagu. Ko opazite prve znake panike, začnite kupovati delnice. Če je indeks visok, strah prevlada nad trgom.
Papir lahko mirno prodajate po nizki indeksni ceni, če trg nikogar posebej ne zanima. Vlagatelji, ki so prešli na oblast Ruskega imperija, uživajo v življenju in ne živijo, imajo veliko težav in ne bodo izgubljali časa za spremembo svojih portfeljev - medtem ko se trgovci sprostijo in so prepričani, da prodaja trend teh delnic.
Tako indeks nestanovitnosti VIX omogoča trgovcem, da napredujejo in najdejo prelomnice na grafikonih cen pred drugimi, tako da lahko ocenijo vrednost tega instrumenta, preden sprejmejo odločitev o trgovanju.
Večina ljudi, ki redno spremlja trge, pogleda Industrijsko povprečje Dow Jonesі S&P 500 Obstaja še en pomemben indeks, na katerega morate biti pozorni: VIX, Indeks volatilnosti trga čikaške borze opcij ( Indeks volatilnosti trga Chicago Board Options Exchange). VIX pogosto pojavlja v novih izdelkih in se imenuje »indeks strahu«, v resnici pa je njegova stagnacija veliko pomembnejša. Indeks volatilnosti ima enostavnejši pomen.
Danes bom podrobneje razložil to. Morebiti, a ne gladko napisano in pomembno gradivo v zgodovini Casey's Daily Dispatch Ampak vseeno upam, da se ti bo zdel lep.
Indeks VIX je neposredna posledica stagnacije modela Črna-Šole iz ocene možnosti. Črna (Črna) і Sholes (Šole) - To sta dva profesorja, ki sta ustvarila eno najpomembnejših ugotovitev v zgodovini financ. Razkrili so jasno matematično metodo za izračun cene prodajnih in nakupnih opcij. Posledično je prišlo do revolucije na trgu opcij. Če torej vprašate: »Kaj so nam profesorji ekonomije in financ ustvarili poleg obilice pisarniških napovedi?«, potem lahko s prstom pokažete na to.
Prav je, da jih pohvalimo. Model vrednotenja ni lažji od primerjave. Prosim, ne trudite se ga gledati, a če si še vedno želite ogledati čudež, ki muči finančne študente po vsem svetu, voila:
Cena klicne opcije = S0N(d1) – Ke-rtN(d2)
Cena prodajne opcije = Ke-rtN(-d2) - S0N(-d1)
d1= (ln(S0/K) +(r+σ2/2)T)/ σ√T
Me veseli, da nisi na finančnem nivoju? Pravzaprav so v odprtem dostopu ne glede na kompleksnost vse številke, ki so potrebne za izračun cene – na primer rok odkupa, odkupna cena opcije, obrestna mera, promptna cena itd. Bo pa ena sprememba v prihodnost Danes - nestabilnost (nestanovitnost) narašča ) ) (σ). Očitno se morate potruditi, da jih najdete. Na srečo vam ni treba biti matematični genij, da bi si prislužili indeks VIX o vseh barabah.
VIX kaže znatno volatilnost 30-dnevnih opcij na S& p 500 Očitno pred razpadom s te ravni.
Toda morda razmišljate: "Pogrešite, to je samo nestanovitnost, kaj je še treba razložiti?" Ne čisto tako. Tako bi lahko spoznal zgodovinsko volatilnost, če bi pogledal preprosto statistiko in pretekle podatke o cenah. S& p. Vendar obstaja nestanovitnost, zato je neverjetno videti včerajšnje novice.
Zakaj se ne bi čudili današnjemu trgu? Seveda ga bom obrnil Dowі S& p korisna na prvem mestu. Ale VIXŠe bolj presenetljivo pa je, da ne izračuna volatilnosti preteklosti ali sedanjosti, ampak jo prenese v prihodnost.
Drobci, če obstajajo načini za ponovno vzpostavitev okrevanja trga, so neposredno pred vrati, iskanje volatilnosti skozi njih odpre okrevanje. Vsi drugi indeksi vam bodo pokazali preteklost - tiste, ki so se zgodili od danes do pred enim mesecem. Tilki VIX kaže, da trg razmišlja o nadaljnji volatilnosti. Zato je bogato obarvan, z nižjimi zgodovinskimi podatki.
Očitno je ta indeks bistveno nižji, kar lahko pripišemo finančnim novicam. Ne gre samo za nestanovitnost in strah. To je napoved, ki se ruši. Zakaj se borzni analitiki tako bojijo rasti? VIX. To je grozna stvar. Na spodnji sliki lahko na primer jasno vidite velik trak VIX v času grške krize. Čeprav trgu res ni bilo tako mar, se je nenadoma stresel in s tem dal zgodnje opozorilo o morebitni katastrofi.
Odčitki indikatorja so se začeli izboljševati leta 1993, čeprav je bila ideja o ustvarjanju podobnega instrumenta kot Vinyl veliko prej - leta 1986. Vinakhid pripada ameriškemu profesorju Menachemu Brennerju in izraelskemu kolesarju Den Galaiju.
VIX - "Indeks strahu" trgovcev
To orodje omogoča merjenje razpoloženja na trgu, ki je najpomembnejša komponenta analize trenutne situacije trgovanja glede na razmerje EUR/USD oziroma indeksa S&P 500 in Dow Jones. Glavna prednost VIX je v tem, da trgovci ne cenijo vrednosti, temveč se bojijo optimizma, ki je jasno izražen v numeričnem ekvivalentu.
Razpoloženje vlagateljev je v indeksu volatilnosti prikazano na naslednji način: Kot kaže kazalnik, se tesnoba udeležencev finančnih majdanov bolj jasno kaže. Ker so kotacije začele upadati, to pomeni, da je optimistično razpoloženje vse pomembnejše. Sam VIX se pogosto imenuje " indeks strahu».
Ko imate opravka z indeksom in z njim, ste lahko prepričani, da je rezultat ne resničnih, ampak ugibanj nihanja cen. Poleg tega ura, za katero je napovedana volatilnost, ustreza obdobju 30 dni. Za koncept napovedanih sprememb je značilen tudi izraz volatilnost izvedbe.
Današnje spanje je blizu 25 različnih indeksov volatilnosti skupineVIX. Med njimi so kazalniki, ki kažejo razpoloženje vlagateljev v nafto, zlato, obrestne mere, sojo, koruzo in pšenico. Nemogoče je ne ugibati o ustvarjanju veličine izjemnega indeksa volatilnosti - na indeksu volatilnosti. Vlagatelji nimajo visokih pijač in je precej eksotičen instrument.
Najbolj priljubljena je seveda cob različica indeksa, katere rezultati temeljijo na Black-Scholesovi formuli. To je osnovni pomen trgovanja z opcijami na S&P 500.
Najpomembnejši vrh na grafikonu indeksa volatilnosti izgubi simbol, ki je bil opažen leta 2008. Najvišja vrednost je bila dosežena zaradi panike brez primere, ki je zajela trg razsvetljave med gospodarsko krizo 2008–2009. Že je bilo čutiti svit enega največjih šokov 21. stoletja, zaradi katerega kotacije niso mogle doseči stabilnosti.
Vrednost indeksa VIX v tržni analizi
Zgodovinski podatki iz kazalnikov indeksa VIX nam omogočajo identifikacijo povprečne vrednosti, ki jo je pomembno upoštevati. udobna raven, potem. To je stanje, če je borza mirna. Da bi pokrili širok razpon, lahko območje čustvenega ravnovesja povežemo s koridorjem vrednosti indeksa od 10.000 do 19.000. Skozi leto 2013 je na primer delnica VIX rasla sama od sebe, pri čemer so nekatere delnice največjih korporacij gladko padale, brez večjega strahu pred preobratom.
Redna analiza grafikonov za indeks S&P 500 in VIX jasno razkriva preobrat teh kazalnikov. Razlog za neskladje med zvočniki je enostavno razložiti. V trenutku trenutnega padca vrednosti delnic in očitno padca borznega »barometra« se trgovci usmerijo v iskanje drugih sredstev za zavarovanje svojih naložb. Še več, za um množične panike so smradi pripravljeni plačati bogato več za odpoved zavarovanja, v krajšem času. Zaradi resnega preobrata v S&P 500 vlagatelji še bolj "razburkajo" kotacijo VIX, hkrati pa kaže na napetost na trgu, ki narašča do roba.
Razhajanje je še posebej opazno, ko indeks S&P 500 pade na najvišje in najnižje vrednosti vseh časov. Pike kazalnikov praviloma dajejo začetek naslednje "dirke" kotacij v najnovejših ravnih črtah. Ta vzorec lahko služi signal ko se odločate za vstop ali izstop iz pozicije.
RTSVX je analog indeksa VIX
Če pogledate najbližje analoge ameriškega indeksa volatilnosti VIX, boste pridobili več spoštovanja do finančnega produkta borzni znakRTSVX(Še posebej spodbujamo ruske trgovce). Ta indikator spremlja razpoloženje udeležencev na trgu glede na prikaze opcij na terminske pogodbe. Preden govorimo, ta instrument se ne uporablja vedno kot osnovno sredstvo: je najbolj podoben na ruskem terminskem trgu in ga še bolj preprosto označuje z drugimi kazalniki. Ne glede na to, da so metode razvoja ameriških in ruskih indeksov pogosto spodkopane z zmanjšanjem administrativnih tveganj nacionalnih finančnih majdanov, se osnovno načelo še vedno drži.
Sam indeks volatilnosti RTSVX se je pojavil leta 2006, terminske pogodbe za novega pa so postale na voljo šele 5 let kasneje - leta 2011. Čeprav je likvidnost te pogodbe nizka, analitiki v bližnji prihodnosti napovedujejo povečano zanimanje med trgovci, ki se zavedajo možnosti izvedenega finančnega instrumenta na RTSVX.
Terminske pogodbe VIX kot orodje za trgovanje z volatilnostjo
26. februar 2006, prvi, ki se je pojavil na borzi CBOE terminske pogodbe na indeks volatilnosti VIX. Kot rezultat izvajanja te pogodbe so trgovci in vlagatelji spoznali nove možnosti za sledenje trgovalnim strategijam. To je še posebej pomembno za imetnike opcijskih in terminskih portfeljev ter udeležence na borznem trgu, saj jim omogoča, da ocenijo tveganje svojih naložb in jih zanesljivo zavarujejo. Poleg tega se je pojavila skupina trgovcev z volatilnostjo, ki poskušajo določiti globino nihanja cen ali, z drugimi besedami, "ujeti razpoloženje" in trgovati proti "pritisku borznega trga".
Indeks volatilnosti - angleščina Indeks volatilnosti (VIX), ki ga je leta 1993 ustvarila Chicago Options Exchange in trguje pod oznako VIX. Zdi se, da je trg izpostavljen kratkoročni nestanovitnosti zaradi sprememb cen opcij na delniškem indeksu S&P 500.
Pomembna volatilnost je ocena, koliko se bo spremenila vrednost vrednostnega papirja v naslednjem časovnem obdobju. Indeks volatilnosti VIX konstrukcije, ki temeljijo na Black-Scholesovem modelu variabilnega oblikovanja cen za izračun volatilnosti za opcije z nizkimi delniškimi indeksi. Ti podatki bodo združeni za ponovno oceno nestanovitnosti trga s kratkoročnega vidika. Sprva je VIX temeljil na indeksu S&P 100, leta 2004 pa je CBOE prešel na indeks S&P 500, da bi zajel širši segment celotnega trga. Da ne bi kršili načela kontinuitete, bo večina starejših objav (na podlagi indeksa S&P 100) še naprej objavljena pod imenom VXO.
Black-Scholesov model sporoča, da se motnje trga lahko izrazijo kot funkcija normalne porazdelitve dohodkov in ne kot običajna porazdelitvena krivulja. Vizualno se indeks volatilnosti spreminja glede na višino in širino profila krivulje. Nizek VIX ima oster profil, medtem ko ima visok VIX kratek in širok profil. Matematično je indeks volatilnosti izražen v stotinah s povezavo na finančno obdobje. Na primer, ko so bili analizirani podatki o prihodnji skali, je indeks ostal pri 12,3%, kar pomeni, da se bo cena trga za prihajajočo skalo spremenila za največ 12,3%.
Profesionalni trgovci z opcijami zahtevajo zavarovanje VIX in druge nestanovitnosti zaradi izgube. Ostanki smradu nenehno prilagajajo svoje pozicije v glavah trga, največje tveganje zanje nastane, ko so trgi zaprti in prilagoditev ni mogoča. Indeks nestanovitnosti, zavarovalne izgube kot osnovni kapital, daje oceno, koliko se lahko trg spremeni med zaprtjem in prihodnjimi otvoritvami. Svež VIX je mogoče približno odpreti z razdelitvijo reke VIX 16.
Indeks volatilnosti lahko opišemo kot "niz strahov vlagateljev", saj se njegova vrednost strmo poveča, ko so trgi pod duševnim stresom. Vendar je pomembno razumeti, da VIX ne meri pripravljenosti vlagateljev, temveč volatilnost. Ker na navidezno nestanovitnost najbolj vplivajo spremembe dejanske nestanovitnosti, se pričakuje povečanje vrednosti VIX v stresnih obdobjih na trgu, ne kot posledica okrevanja vlagateljev, temveč zaradi povečanja dejanske nestanovitnosti.
